6月23日早盤，已經連日走高的騰訊控股(00700.HK)股價再創歷史新高，截至發稿，漲幅擴大至3.90%，報價492.8港元。實際上，自今年3月底以來，騰訊股價已經暴漲了接近50%。目前，騰訊的市值已經達47080億港元，超過阿里巴巴市值46486億港元。

隨著騰訊股價的大漲，也讓小馬哥身家日增超100億元，據福布斯富豪排行榜數據，小馬哥身家已達547億美元，穩居福布斯中國富豪榜第一名，比馬云、黃崢超出100億美元。

馬化騰減持套現超60億港元，騰訊股價卻“越賣越漲”?

Wind資訊數據顯示，從6月9至12日，騰訊控股(0700.HK)董事會主席馬化騰連續4個交易日減持騰訊共964.78萬股，平均減持價格在433.4港元/股至450.27港元/股之間，合計套現約42.699億港元。此次減持后，馬化騰的持股比例由此前的8.53%降至8.42%。

這并非馬化騰首次減持騰訊股票。今年1月，馬化騰在連續4個交易日內共減持500萬股，套現近20億港元。加上這次，馬化騰今年合計套現逾60億港元。據統計，自騰訊2004年上市以來，馬化騰大大小小的減持已經不下40次。

值得關注的是，今年的兩次減持，均讓騰訊股票不斷沖高。今年1月14日至17日，馬化騰累計出售500萬股，騰訊股價在今年2月迎來一波大漲，股價一度沖高至階段高點418.83港元。6月9日至12日，馬化騰年內第二次減持，則讓騰訊股價在今日創下歷史新高。

理論上來說，高管套現動作越頻繁，對股價的影響越偏負面。不過騰訊是個例外，坊間流傳，每次小馬哥減持，騰訊股價就要大漲。

騰訊為何再創出歷史新高?

部分原因如下：

1)騰訊作為港股股王，在疫情期間業績不但沒有受影響，而且受益于線上科技，首季度業績驚喜，二季度也大概率驚喜，今年的業績表現應該不會太差。2020年Q1騰訊營收1080.65億，同比增長26%;凈利潤(Non-IFRS)270.79億，同比增長29%，高于市場預期。

2)游戲刊號下發，對于1/3營收依賴的游戲的騰訊重獲新生，2020年5月騰訊《PUBG MOBILE》及《和平精英》全球吸金超過2.26億美元，較去年同期增長41%，位列全球手游暢銷榜冠軍。

3)全球大放水時代來臨，各國更是進入負利率時代，尤其美國無底線寬松，釋放了6萬億美元的水(大概中國2019年GDP的一半)。疫情以來中國兩次降準釋放0.95萬億，縮表5000億，真實放水4500億。在大放水背景下，全球資金涌入股市核心資產，尤其在房住不炒的前提下，資金全部涌入了茅臺、美團、騰訊、醫藥股以及中概股的拼多多、京東、網易等。

4)券商對騰訊的集體唱好，更有投行給出640港元的目標價。如果按642港元計算，騰訊將成為6萬億巨無霸(折合7900億美元)，即使按照500港元計算，騰訊屆時市值也將達到4.8萬億港元，將有望超過阿里體量。

摩根大通近期也將騰訊的目標價上調至600港元。主要是因為騰訊公布了游戲產品線及推出時間表，將進入自2008年以來最強的游戲推出周期，有望帶動2020年和2021年的盈利增長勢頭，而相關因素并未反映在股價上。

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