新三板精選層首輪打新即將進(jìn)入尾聲，從中簽率來看，首批精選層企業(yè)受到了投資者的積極申購，精選層距離正式開門營(yíng)業(yè)越來越近。

7月10日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理李永春表示，目前，精選層各項(xiàng)系統(tǒng)均已準(zhǔn)備就緒，擴(kuò)容提速已經(jīng)完成，集體晉層儀式正在抓緊籌備，月底將正式組建。

“新三板與滬深交易所是錯(cuò)位發(fā)展的關(guān)系，轉(zhuǎn)板上市機(jī)制暢通了多層次資本市場(chǎng)有機(jī)聯(lián)系，但新三板并不是滬深市場(chǎng)的‘預(yù)備板’。”李永春特意強(qiáng)調(diào)了新三板的定位。

對(duì)于精選層企業(yè)的質(zhì)地，李永春表示，總體而言，整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突出，研發(fā)能力強(qiáng)，是新三板市場(chǎng)發(fā)展壯大的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)代表。

銀泰證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示：“目前大家對(duì)新三板的認(rèn)知還不夠，精選層開板之后，如果交投火熱，流動(dòng)性良好，市場(chǎng)就會(huì)逐漸認(rèn)識(shí)到，有了精選層的新三板不是’預(yù)備板’。”

改革效果顯著

去年10月，新三板改革正式啟動(dòng)，各項(xiàng)舉措穩(wěn)步落地實(shí)施。李永春表示，改革以來，新三板主要取得了三項(xiàng)積極成果。

一是融資功能提升，融資成本改善。上半年，定向發(fā)行規(guī)模環(huán)比回升17.43%;共計(jì)148家公司采用自辦方式實(shí)施定向發(fā)行，自辦發(fā)行平均比普通定向發(fā)行節(jié)省10天左右時(shí)間成本;24家公司擬向超過35名新增股東發(fā)行股票，平均單次發(fā)行預(yù)計(jì)能新增股東人數(shù)54人。定向發(fā)行制度改革有效降低了企業(yè)小額發(fā)行的成本，提升企業(yè)發(fā)行效率。

二是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司治理基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)。創(chuàng)新層吸引力增強(qiáng)，今年調(diào)整后創(chuàng)新層公司數(shù)量是調(diào)層前1.74倍。主動(dòng)摘牌公司減少，27家公司取消摘牌計(jì)劃，優(yōu)質(zhì)企業(yè)維持掛牌意愿增強(qiáng)。優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)積極申報(bào)精選層，目前199家掛牌公司公告擬公開發(fā)行并在精選層掛牌。截至6月30日，掛牌公司年報(bào)披露率近98%，在疫情影響下與往年持平;進(jìn)行財(cái)務(wù)信息會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的公司同比減少;8100多家公司修改完善公司章程等相關(guān)治理制度。

三是交易定價(jià)功能提升，二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量改善。上半年市場(chǎng)日均成交環(huán)比提升23.21%;其中，盤中日均成交環(huán)比提升102.94%。交易連續(xù)性明顯提升，5日連續(xù)有成交股票數(shù)量環(huán)比提升近1倍。市場(chǎng)估值逐步修復(fù)，上半年末全市場(chǎng)市盈率20.14倍。大型券商市場(chǎng)參與改革積極性增強(qiáng)，做市商參與意愿回升，市場(chǎng)投研力度逐步加強(qiáng)。

精選層月底亮相

籌備精選層作為新三板的頭等大事，目前已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段。

李永春表示，設(shè)立精選層是本次改革的樞紐性制度安排，目前首批企業(yè)審查核準(zhǔn)已完成，正在開展股票發(fā)行，精選層設(shè)層交易的相關(guān)準(zhǔn)備工作已就緒，預(yù)計(jì)精選層將于本月底正式組建。

精選層首批企業(yè)方面，截至目前共受理70家，其中32家獲得核準(zhǔn)并陸續(xù)啟動(dòng)公開發(fā)行。行業(yè)上，32家企業(yè)分屬6個(gè)行業(yè)，其中25家屬戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)，占比78%。地域上，32家企業(yè)分屬17個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，其中北京6家、江蘇5家，浙江、上海、安徽、廣東、河北及湖北各2家。適用標(biāo)準(zhǔn)上，32家企業(yè)中，29家企業(yè)以標(biāo)準(zhǔn)一(側(cè)重盈利性)申報(bào)，1家企業(yè)以標(biāo)準(zhǔn)二(側(cè)重成長(zhǎng)性)申報(bào)，1家企業(yè)以標(biāo)準(zhǔn)三(側(cè)重研發(fā)成功產(chǎn)業(yè)化)申報(bào)，1家企業(yè)以標(biāo)準(zhǔn)四(側(cè)重研發(fā)能力)申報(bào)。

李永春提到，精選層企業(yè)仍然可能存在中小企業(yè)發(fā)展階段的規(guī)律性問題。比如，有些企業(yè)存在大客戶依賴，主要原因是其處在細(xì)分領(lǐng)域，是下游知名企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)商;有些企業(yè)從單個(gè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)指標(biāo)上看經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不突出，但公司主要客戶穩(wěn)定，且逐年加大研發(fā)投入，未來成長(zhǎng)空間較大。因此，在對(duì)精選層企業(yè)進(jìn)行價(jià)值判斷時(shí)，不應(yīng)簡(jiǎn)單比較上市公司部分指標(biāo)，應(yīng)該從多元視角看待其成長(zhǎng)空間及投資價(jià)值。

股票發(fā)行方面，32家首批企業(yè)共發(fā)行8.37億股，平均每家2614.53萬股。截至7月7日，18家已確定發(fā)行價(jià)的企業(yè)平均市盈率30.69倍;9家完成申購，合計(jì)融資35.53億元。

目前，精選層交易系統(tǒng)、監(jiān)察系統(tǒng)以及公司監(jiān)管工作均已準(zhǔn)備就緒。系統(tǒng)測(cè)試達(dá)到預(yù)期，進(jìn)行擴(kuò)容提速，已通過極端情況壓力測(cè)試。集體晉層儀式正在抓緊籌備。

新三板不是“預(yù)備板”

2020年政府工作報(bào)告中，除了“改革創(chuàng)業(yè)板并試點(diǎn)注冊(cè)制”，還增加了“發(fā)展多層次資本市場(chǎng)”，新三板改革屬于其中的重要一環(huán)。

關(guān)于精選層的定位，李永春特意強(qiáng)調(diào)，新三板是資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的主要平臺(tái)，是獨(dú)立市場(chǎng)，與滬深交易所是錯(cuò)位發(fā)展的關(guān)系，轉(zhuǎn)板上市機(jī)制暢通了多層次資本市場(chǎng)有機(jī)聯(lián)系，但新三板并不是滬深市場(chǎng)的“預(yù)備板”。

2020年3月1日正式實(shí)施的新《證券法》，將新三板全面納入，新三板作為“國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所”，與證券交易所具有實(shí)質(zhì)相同的功能和法律地位，新三板是場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)、公開市場(chǎng)和集中市場(chǎng)。

“有了精選層的新三板，與滬深兩市是并駕齊驅(qū)的關(guān)系。”張可亮對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，“因?yàn)榫x層有了集合競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)，是真正的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，已經(jīng)具備了交易所的核心功能。”

張可亮認(rèn)為：“如果把滬深交易所比作清華北大，在精選層籌備之前，新三板可以算是初中高中，好的企業(yè)會(huì)選擇摘牌沖擊IPO，現(xiàn)在有了精選層，可以說新三板有了大學(xué)，錄取相對(duì)更容易，優(yōu)秀的企業(yè)可以在這里實(shí)現(xiàn)融資，投資者也可以參與優(yōu)秀企業(yè)成長(zhǎng)，這些還取決于未來辦學(xué)實(shí)力的提高。”(郭楠)

標(biāo)簽： 新三板精選層開始