4月6日，A股養(yǎng)雞概念股逆勢走強，市場普遍認為，這跟美國禽流感疫情持續(xù)惡化或直接相關(guān)。

據(jù)央視新聞報道，目前這場危機已經(jīng)蔓延至全美23個州，導(dǎo)致超過2700萬只禽鳥被宰殺。美國農(nóng)業(yè)部稱，這是美國自2015年以來最嚴重的一次禽流感疫情（近7年最嚴重）。

近年來，世界雞肉產(chǎn)量、銷費量呈穩(wěn)定上升、緊平衡趨勢。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，世界雞肉生產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長，從2016年的9,116.90萬噸，增長到2019年的9,931.60萬噸，年均復(fù)合增長率為2.89%。世界雞肉消費量從2016年的8,965.80萬噸，增長到2019年的9,722.10萬噸，年均復(fù)合增長率達2.74%。

不過專家稱美國這次禽流感對國內(nèi)影響有限。目前，中國從美國進口的禽類產(chǎn)品主要為凍雞爪和帶骨的凍雞塊。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2021年，中國進口雞類產(chǎn)品總量約144萬噸。其中，凍雞爪76.7萬噸，占53%。

布瑞克咨詢研究員沈洋認為，若美國禽流感嚴重，對中國進口雞爪和帶骨凍雞塊的影響較大。如果國內(nèi)對此類產(chǎn)品的需求維持不變，進口需求會轉(zhuǎn)向阿根廷、巴西、智利和泰國等國。

下圖深藍色柱是凍雞爪，可以看到在2019-2021年深藍色條非常高。

據(jù)國海證券發(fā)布研報稱，白羽肉雞方面，近期產(chǎn)業(yè)鏈價格出現(xiàn)明顯分化；黃羽肉雞方面，短期受到需求回落影響，價格出現(xiàn)明顯波動。全年來看，黃羽肉雞在產(chǎn)能持續(xù)去化后，將有望呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢，行業(yè)基本面有望重拾上升態(tài)勢。隨著中小產(chǎn)能的退出，行業(yè)集中度進一步提高。

小知識擴展：

從品種上來看，肉雞主要包括兩大類：黃羽肉雞和白羽肉雞。國外消費主要以白羽肉雞相關(guān)雞肉食品為主，在國內(nèi)，由于不同人群的飲食習慣不同，白羽肉雞和黃羽肉雞均具有一定的市場份額。

黃羽肉雞生長周期較長、價格較白羽雞偏高，但其口味適合燉湯或煮湯等中國家庭傳統(tǒng)烹飪方式，所以國內(nèi)主要針對家庭消費，其通常以整只新鮮出售或加工及冰鮮。而白羽雞成本較低，適合屠宰、切割、冰鮮或冷凍儲存，適合大規(guī)模生產(chǎn)、加工，具有較強的工業(yè)性能，更適合炒制和油炸，其國內(nèi)消費主要集中在快餐店、學校、公司餐廳或進一步深加工成雞肉調(diào)理品出售。

在個股方面，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)查詢的結(jié)果，雞肉概念股里有以下公司，見下表。根據(jù)2021年已公布的企業(yè)年度業(yè)績預(yù)告，目前雞肉概念股里，略增1家（廣弘控股），預(yù)增2家（曉鳴股份、巨星農(nóng)牧），其余業(yè)績預(yù)告均為負面（略減、首虧、預(yù)減、增虧）。在下表中，筆者已對正面業(yè)績預(yù)告的公司標紅顯示。

截至4月7日，根據(jù)評級機構(gòu)家數(shù)的指標，評級機構(gòu)在10家以上的企業(yè)有4家，分別是：溫氏股份（22家）、雙匯發(fā)展（18家）、圣農(nóng)發(fā)展（15家）、立華股份（12家）。

溫氏股份在4月6日公告發(fā)布《3月份主產(chǎn)品銷售情況簡報》，根據(jù)該簡報，公司表示：

2022年3月銷售肉雞8,021.19萬只（含毛雞、鮮品和熟食），收入22.71億元，毛雞銷售均價13.44元/公斤，環(huán)比變動分別為42.68%、31.35%、-8.13%，同比變動分別為-1.11%、-3.16%、-6.01%。

公司稱3月肉雞銷量、收入環(huán)比上升，主要是2月份銷售天數(shù)較少，肉雞出欄量較少所致。

溫氏股份是全國黃羽雞行業(yè)龍頭，2021年黃羽雞出欄量11.01億只，2021年市占率達26.9%，2015-2021年復(fù)合增長率為6.75%。

國海證券在3月30日研報稱，肉雞板塊盈利能力隨著價格呈現(xiàn)周期波動趨勢。經(jīng)歷2020至2021年黃羽雞養(yǎng)殖長時間處于虧損狀態(tài)，景氣度反轉(zhuǎn)確定性較高。同時，黃羽肉雞轉(zhuǎn)型大勢所趨，而此前黃雞大多通過活禽市場渠道銷售，散戶情緒受此影響而退出市場，市場空間將由規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)進行瓜分，溫氏股份作為黃羽雞養(yǎng)殖龍頭有望從中受益。

根據(jù)溫氏股份3月11日投資者關(guān)系活動記錄表，對于今年黃羽肉雞行情的判斷，公司表示“近期雞價略高于行業(yè)成本，略有盈利。預(yù)計2022年整年，養(yǎng)雞行業(yè)有正常合理的收益。”

目前圣農(nóng)發(fā)展尚未公布3月份情況，我們看2月份的數(shù)據(jù)。根據(jù)圣農(nóng)發(fā)展在3月10日公布的《2月份銷售情況簡報》：

家禽飼養(yǎng)加工板塊雞肉銷售收入為6.16億元，較去年同期增長17.45%，較上月環(huán)比變動-29.89%；2月份家禽飼養(yǎng)加工板塊雞肉銷售數(shù)量為5.99萬噸，較去年同期增長31.70%，較上月環(huán)比變動-26.96%。

公司表示，受春節(jié)假期影響，公司2月生產(chǎn)時間較上月減少，影響產(chǎn)量環(huán)比降低，但與去年2月同期相比，公司產(chǎn)量顯著增長。

圣農(nóng)發(fā)展是國內(nèi)白羽肉雞行業(yè)的優(yōu)質(zhì)標的之一，公司近日公告稱，3月18日收到股東RWC Asset Advisors (US) LLC（以下簡稱“RWC”）出具的《簡式權(quán)益變動報告書》，2022年3月16日，RWC通過深圳證券交易所集中交易方式增持公司股份1,697,100股，占股本總額的0.136%。本次權(quán)益變動后，RWC共持有圣農(nóng)發(fā)展63,848,323股，持股比例達5.133%。

換句話說，外資RWC增持為持股5%以上大股東。

國信證券認為，圣農(nóng)發(fā)展的優(yōu)勢體現(xiàn)在兩點：1、其作為行業(yè)龍頭，具備產(chǎn)業(yè)鏈一體化和規(guī)模優(yōu)勢，單位成本不斷下降；2、白羽雞養(yǎng)殖行業(yè)已邁入成熟期，行業(yè)盈利中心向下游下沉的背景下，公司提前布局并加速向下游食品深加工板塊延伸，渠道多元增長可期。公司本次獲得外資RWC增持舉牌，亦彰顯其對公司未來長期發(fā)展的看好。

去年底還有一件大事，山東的一只“雞肉概念股”春雪食品上市了。大多數(shù)人可能沒聽過春雪食品，但一定吃過德克士、華萊士的雞翅，春雪食品便是上述快餐連鎖品牌的長期供應(yīng)商，主要從事白羽雞雞肉食品研發(fā)、生產(chǎn)加工和銷售。

據(jù)時代財經(jīng)報道，春雪食品是繼益生股份(002458.SZ)、民和股份(002234.SZ)、仙壇股份(002746.SZ)后，白羽肉雞養(yǎng)殖第一大省山東省的第四只“雞肉概念股”。

春雪食品在去年底上市后，經(jīng)歷了大漲大跌的過山車行情，股價表現(xiàn)如下（下圖為日線圖）。

春雪食品已公布2021年業(yè)績預(yù)減的公告，據(jù)公告稱，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2021年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為6,300萬元至7,100萬元，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將減少7,743.57萬元至8,543.57萬元，同比減少52.17%至57.56%。

對于養(yǎng)雞產(chǎn)業(yè)的前景：

在需求端方面，消費升級關(guān)口或已來臨，消費者的健康與便利需求將逐漸加速釋放。海通證券稱，通過結(jié)合城鎮(zhèn)化比例、健身房會員滲透率等因素進行測算，未來10年我國人均雞肉消費量有望從2014-2020年的停滯震蕩期中走出并進入新一輪快速增長期。

而供給端方面，目前我國肉雞行業(yè)CR4（行業(yè)前四名份額集中度）已經(jīng)達到38%左右的較高水平，白羽肉雞種源國產(chǎn)化也有望進一步弱化行業(yè)周期性，并提升肉雞供應(yīng)能力。

作者|許螣垚

編輯|lele

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