最近一年多以來，芯片領域陷入寒冬之中，2023年一季度這種情況是否稍解？

從韓國芯片巨頭SK海力士的一季度業績來看，至少存儲芯片這一塊的需求仍然不大行。

(資料圖片僅供參考)

存儲芯片龍頭首季創虧損紀錄，行業底部將近？

通常來說，半導體行業分為集成電路、光電器件、分立器件、傳感器等子行業，集成電路又分為邏輯、模擬和存儲等細分行業。在半導體行業中，最重要的方向莫過于存儲器，幾乎所有常見的電子設備都需要使用存儲器，因此應用端涉及消費電子、信息通信、汽車電子、物聯網、高新科技等領域。

而半導體存儲芯片中DRAM（即常說的內存）和NAND Flash（閃存的一種）是最主流的半導體存儲器，有機構稱這兩種在存儲芯片市場規模中的占比超過95%。

浙商證券新近發布的研報顯示，在競爭格局方面，全球DRAM市場幾乎由三星、SK海力士和美光科技（MU.US）所壟斷，三者的市場率超過95%；全球NAND Flash市場前三大廠商分別為三星、日本的鎧俠和SK海力士，目前前三大廠商的市場份額達65%，前六大廠商的市場份額接近95%。

由此可見，SK海力士是全球存儲芯片領域的龍頭之一。

不過，該公司一季度業績顯示，期內營收同比下降近60%，盈利則已經連續兩個季度出現虧損，其中一季度暴虧3.4萬億韓元（約26億美元），創下新紀錄。

據悉，關于一季度的巨額虧損，SK海力士表示，首季處于存儲芯片下降周期，需求低迷、價格下跌趨勢持續，導致銷售額環比減少，虧損擴大。

出現這種情況，一方面是因疫情期間居家隔離提振了消費電子的景氣度，芯片制造商們展開了激烈的產能競賽。但在疫情結束后，消費電子需求一路下滑；另一方面，全球多個國家及地區出現的通脹對電子領域的消費需求形成了抑制作用。最終導致了供過于求的局面。

值得注意的是，存儲芯片或許已經處于“最黑暗”的時刻。

SK海力士稱，考慮到同期客戶庫存開始回落，第二季度的減產將使供應商庫存也減少，公司預測下半年的市場形勢將轉好。

而在此之前，業績同樣極度萎靡的三星已經宣布將削減存儲芯片的產量。

美國最大的存儲芯片生產商美光科技亦表示，客戶庫存正在下降。

華泰證券的研報指出，三星是全球最大的存儲廠商，去年4季度NAND/DRAM市占率34%/45%，三星減產將大幅改善存儲行業供需關系，價格有望在未來幾個季度迅速回升。

興業證券的研究人員則認為，受益于庫存去化，疊加龍頭三星著手考慮減產，全球存儲器封測龍頭力成和NAND Flash控制芯片龍頭群聯均表示客戶下單情況有所提升。隨著下游庫存出清，存儲大廠主動降低開工率，來改善供需關系后，存儲芯片價格有望在今年第二季度緩跌，第三季度企穩，周期底部形成。

雖然說這種見底是基于大廠減產去庫存，目前需求端并沒有全面大幅回暖，但存儲芯片的供過于求局面總算是有所緩解。

值得注意的是，2023年爆發的AI浪潮后續也有望在需求端給予存儲芯片幫助。國盛證券的分析師稱，AI等高算力設備推動巨量數據存儲或將有望成為新的快速增長點，AI服務器有望帶動存儲行業景氣度及需求快速提升，加速存儲行業庫存進一步出清。

A股存儲芯片現狀如何？

值得一提的是，雖然存儲芯片主要市場為外企把控，但國內近些年也有多家國產廠商逐漸發展起來，其中一些已經登陸了A股市場。

兆易創新（603986.SH）是國內存儲芯片領域龍頭之一，主營產品為NOR Flash、SLC NAND Flash、MCU和生物識別芯片，產品在消費電子、車載等領域得到廣泛的應用。除存儲外，兆易創新還在MCU和生物識別芯片領域有良好的布局，是國內最大的通用MCU供應商之一。

北京君正（300223.SZ）通過收購北京矽成進軍存儲行業，已是國內存儲芯片龍頭之一，旗下產品根據芯片功能和應用領域主要分為微處理器芯片、智能視頻芯片、存儲芯片、模擬與互聯芯片四大類。

其中，存儲芯片主要產品有高集成密度、高性能品質、高經濟價值的 SRAM、DRAM、Flash 等，主要面向汽車、工業醫療等行業市場。

佰維存儲（688525.SH）是國內少數同時掌握NAND Flash、DRAM存儲器研發設計與封測制造的企業。

此外，江波龍（301308.SZ）、普冉股份（688766.SH）、東芯股份（688110.SH）等公司也都有存儲芯片相關的業務。

從2022年的業績表現來看，這些存儲芯片企業大多實現了盈利，但歸母凈利潤的同比增速大多表現不佳。

而從目前也有幾家存儲芯片企業公布了2023年一季度業績，表現明顯更加萎靡。其中北京君正期內的歸母凈利潤同比下降50.5%至1.15億元；佰維存儲一季度的歸母凈利潤同比暴降908.07%，由盈轉虧1.26億元；江波龍期內歸母凈利潤同比下降273.01%，虧損2.81億元。

不過，從2022年年初至今，這些存儲芯片概念股的股價表現也比較差，兆易創新、北京君正、普冉股份均跌超30%，佰維存儲之所以大漲444.7%是因為新股上市的原因。

綜合來看，需求端的復蘇雖然還需觀察，但隨著國際大廠減產挺價，存儲芯片的價格還是有望在未來幾個季度內回升，這對國內的存儲芯片企業來說也是一大利好，股價后續走勢值得關注。

作者|云知風起

編輯|Terry

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