在美國信用評級遭惠譽(yù)下調(diào)后，花旗集團(tuán)全球債務(wù)資本市場主管Richard Zogheb表示，這實(shí)際上可能有利于一小部分信用評級與美國相同或更高的公司，例如微軟(MSFT.US)和強(qiáng)生(JNJ.US)。他表示，投資者可能會(huì)開始用信用評級較高的公司債券取代其投資組合中的主權(quán)債券，就像此前歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)期間一些投資者所做的那樣。

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Richard Zogheb補(bǔ)充稱，惠譽(yù)周二下調(diào)美國信用評級的舉動(dòng)對投資級企業(yè)信貸市場影響不大。到目前為止，市場對此幾乎沒有表現(xiàn)出什么擔(dān)憂，包括富國銀行在內(nèi)的公司周三仍選擇發(fā)售債券。

Richard Zogheb預(yù)計(jì)，這種情況將持續(xù)下去，至少對那些評級較高的公司來說是這樣，因?yàn)榱鲃?dòng)性和樂觀情緒依然強(qiáng)勁。他表示：“這顯然是一個(gè)小問題。盡管這顯然會(huì)推高借貸成本，但市場上有這么多流動(dòng)性。市場仍然具有吸引力。”

不過，Richard Zogheb也指出，一個(gè)令人擔(dān)憂的領(lǐng)域是投機(jī)級公司，它們可能無法滿足美國信用評級下調(diào)必然帶來的借貸成本上升。許多這類公司已經(jīng)在努力支付不斷攀升的利息，違約率也開始上升。Richard Zogheb表示，此次評級下調(diào)可能會(huì)波及美國整個(gè)企業(yè)部門，并加劇已經(jīng)存在的問題。

惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級至“AA+”

周二，評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將美國長期外幣發(fā)行人違約評級(IDR)從最高的“AAA”下調(diào)至“AA+”，以反映出預(yù)期的財(cái)政惡化、高且不斷增長的一般政府債務(wù)負(fù)擔(dān)、以及過去二十年來相對于“AA”和“AAA”評級其他國家的治理受到侵蝕。此外，今年5月美國陷入債務(wù)上限之爭時(shí)，惠譽(yù)曾將美國IDR列入負(fù)面觀察名單，如今調(diào)整為穩(wěn)定展望。

美國兩黨達(dá)成的將債務(wù)上限暫停至2025年1月的協(xié)議不足以平息惠譽(yù)的擔(dān)憂。該機(jī)構(gòu)表示：“一再出現(xiàn)的債務(wù)上限僵局和最后一刻的決議削弱了人們對美國財(cái)政管理的信心。”

惠譽(yù)補(bǔ)充稱：“與大多數(shù)同行不同，美國政府缺乏中期財(cái)政框架、預(yù)算編制過程復(fù)雜，這些因素再加上幾次經(jīng)濟(jì)沖擊、減稅和新的支出計(jì)劃，導(dǎo)致美國過去十年債務(wù)的連續(xù)增加。”該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，到2023年，美國政府總體赤字占GDP的比例將從2022年的3.7%升至6.3%，到2025年將升至6.9%。

惠譽(yù)還指出，美國在應(yīng)對人口老齡化導(dǎo)致的社會(huì)保障和醫(yī)療保險(xiǎn)成本上升等中期挑戰(zhàn)方面進(jìn)展有限，預(yù)計(jì)在2024年11月的選舉之前不會(huì)有任何進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)性財(cái)政整頓措施。

不過，惠譽(yù)同時(shí)強(qiáng)調(diào)，仍有幾個(gè)結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢支撐著美國的評級，包括：美國是一個(gè)龐大、先進(jìn)、多元化和高收入的經(jīng)濟(jì)體，有一個(gè)充滿活力的商業(yè)環(huán)境。最重要的是，美元仍然是世界上最重要的儲(chǔ)備貨幣，這賦予了政府非凡的融資靈活性。

耶倫狠批 多方稱惠譽(yù)此舉影響有限

美國財(cái)政部長耶倫就惠譽(yù)下調(diào)美國主權(quán)信用評級一事第一時(shí)間發(fā)表聲明稱：“我強(qiáng)烈反對惠譽(yù)的決定。惠譽(yù)今天宣布的改變是武斷的，是基于過時(shí)的數(shù)據(jù)。”她表示，惠譽(yù)使用的許多指標(biāo)，包括與治理有關(guān)的指標(biāo)，在本屆政府執(zhí)政期間都有所改善，兩黨通過了解決債務(wù)上限、投資基礎(chǔ)設(shè)施以及對美國競爭力進(jìn)行其他投資的法案。

周三，耶倫再次批評惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級的決定“有瑕疵”且“完全不合理”。耶倫在一個(gè)活動(dòng)中表示：“考慮到我們看到的美國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，惠譽(yù)的決定令人困惑。從長期來看，美國仍然是世界上最大、最有活力、最具創(chuàng)新性的經(jīng)濟(jì)體，擁有世界上最強(qiáng)大的金融體系。”

耶倫表示，惠譽(yù)的決定“并未改變我們都已經(jīng)知道的事實(shí)，即美債仍然是世界上最主要的安全和流動(dòng)資產(chǎn)，美國經(jīng)濟(jì)基本上很強(qiáng)大”。

財(cái)政部助理部長Josh Frost則淡化了由于投資者可能因惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級而被迫出售美債的風(fēng)險(xiǎn)。他表示：“在2011年的標(biāo)普事件中，我們沒有看到這方面的任何證據(jù)。我們?nèi)匀豢吹綄γ纻膹?qiáng)烈需求。”

加拿大皇家銀行資本市場也表示，惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級對美國債券和美元的吸引力影響有限，因?yàn)轭A(yù)計(jì)投資者將繼續(xù)持有大量美國國債。

美國前財(cái)政部長拉里·薩默斯和經(jīng)濟(jì)學(xué)家穆罕默德·埃利安也批評了惠譽(yù)在美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象的情況下下調(diào)其信用評級的決定。薩默斯表示，盡管有理由擔(dān)心美國赤字的長期軌跡，但美國償還債務(wù)的能力是毋庸置疑的。安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問埃利安指出，評級下調(diào)是“一個(gè)奇怪的舉動(dòng)”，不太可能影響市場。

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