次新板塊近期熱度頗高。

(資料圖片僅供參考)

8月16日，立新能源（001258.SZ）繼續沖高，漲停10%，該股前期曾收獲13連板，是今年以來新股的最長連板紀錄，目前報收17.48元/股，市值為163.1億元。

公司發行價僅為3.38元，成為今年以來發行價第二低的新股，低價加上流通市值偏小，也吸引了不少市場游資的追捧，龍虎榜顯示，華鑫證券上海紅寶石路營業部、中國銀河紹興營業部均參與其中。

正宗綠電股，“風光”為主業

公開資料顯示，立新能源坐落于新疆，背靠新疆國資委，持股占比47.38%。公司的主營業務為新能源發電，目前風電和光伏發電的營收占比合計超99%，其中風電營收占比超50%。

近年來碳中和政策大力推進，消息面，近日國家能源局新能源和可再生能源司副司長王大鵬表示，目前正在組織編制“千鄉萬村馭風行動”方案，爭取盡快推動實施。

上周，張家口市行政審批局發布《關于風電項目由核準制調整為備案制的公告》。其中提出，自2022年9月1日起，將風電項目由核準制調整為備案制。該政策被業內認為是首個正式落地的地方風電備案制政策。

中泰證券認為，政策加持下，風電新增裝機量將保持快速增長。同樣，光伏行業因為技術進步、平價上網等因素，滲透率開始爆發，裝機需求持續高增長。

2012年以來，國內電源結構持續優化，綠色發電比例不斷上升，綠色低碳發展有序推進。

截至2021年末，國內風電、光伏發電的裝機容量占比相比2020年進一步提升，其中風力發電裝機容量占比提升至13.82%、光伏發電裝機容量占比提升至12.9%。

而立新能源深耕綠色電力行業，公司立足于西北地區，地廣人稀，風力、日照資源相當充沛，為公司的新能源業務提供了得天獨厚的條件。

截至2021年12月31日，立新能源運營的可再生能源發電項目總裝機容量為1101.5MW，擁有擬建風電機組容量為49.5MW，擬建光伏機組容量為103.5MW。

并且立新能源投產運營的發電項目已全部實現并網發電，其中，風電項目并網規模為571.5MW、光伏項目并網規模為530MW。

業績喜人，毛利率較高

2019年至2021年，立新能源營業收入分別為6.23億元、6.53億元、8.01億元，歸母凈利潤分別為1.01億元、1.18億元、1.43億元，呈現穩增長態勢。

其中，2019-2021年，公司的風力發電業務收入分別為4.27億元、4.45億元、4.33億元，占營收比例分別為68.66%、68.4%、54.03%，占據主導地位。

2019-2021年，立新能源光伏發電業務收入分別為1.95億元、2.05億元、3.68億元，占營收比例分別為31.29%、31.56%、45.89%。由于2021年上半年，360兆瓦光伏發電項目相繼通過竣工驗收并轉固運行，立新能源光伏裝機規模由170兆瓦增加至530兆瓦，使得2021年光伏發電業務收入及占比均大幅度提升。

新能源發電行業，準入門檻較高，往往需要面臨政策、資金、管理等多重壁壘。

政策方面，新的風電場、光伏電站開發建設項目需要經過嚴格的審批程序，獲得很多前期支持性批復文件。資金方面，一般陸上風電場、光伏電站單個100MW項目開發至少需要數億資金的投資規模，屬于資金密集型行業，融資能力較弱的發電企業會面臨資金壓力。管理方面，大量的資本開支，更是考驗著運營商的綜合實力。

筆者選取A股主營業務同為風力發電、或太陽能發電的同行業上市公司，節能風電（601016.SH）、中閩能源（600163.SH）、江蘇新能（603693.SH）、嘉澤新能（601619.SH）、太陽能（000591.SZ）以及三峽能源（600905.SH），我們可以進行綜合對比。

從上述可比公司情況來看，平均收入規模為 51.42 億元，而立新能源2021年營收8.01億元，收入規模相對較小.

但公司的整體毛利率水平則處于同業的高位區間，數據顯示，2021年立新能源毛利率高達60.75%。

結語——

立新能源背靠新疆的區位優勢，新能源發電業務蒸蒸日上，不過當前公司規模仍比較小，短期公司股價的強勢，更多是市場對于景氣度的追捧，未來成長性如何，還需長期跟蹤。

作者|飛魚

編輯|lele

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