隨著天然氣漲價等帶來的能源成本不斷攀升，歐洲市場需求轉(zhuǎn)向隔熱性能、阻燃性能和環(huán)保性能優(yōu)越的房屋保溫材料。英國政府更是不惜大手筆拋出10億英鎊，折合約86億多人民幣的住宅保衛(wèi)計劃，引發(fā)市場對保溫材料行業(yè)關(guān)注。

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11月29日，亞士創(chuàng)（603378.SH）、悅心健康(002162.SZ)、壘知集團(002398.SZ)、東鵬控股（003012.SZ）等漲停。

英國拋出10億英鎊住宅保溫工程計劃

對天然氣較為依賴的英國，在鼓勵公眾防止穿堂風、關(guān)掉空房間的暖氣、降低鍋爐溫度等一系列居家節(jié)能措施后，再次拋出10億英鎊節(jié)能計劃。

當?shù)貢r間11月28日，英國政府計劃從明年年初開始撥出10億英鎊（約合人民幣86.7億元）的公共資金用于住宅保溫工程，引發(fā)市場強烈關(guān)注。

英國政府表示，擬議中的住宅保溫工程計劃將從2023年初持續(xù)到2026年3月，有助于實現(xiàn)到2030年減少15%能源消耗的近期目標。

英國財政大臣亨特表示，這一ECO+（極限節(jié)能）計劃“將幫助成千上萬的英國人更好地保溫，以減少消耗，每年還能為家庭節(jié)約數(shù)百英鎊”。

英國商務、能源和產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略大臣格蘭特·沙普斯（Grant Shapps）也表示，住宅保溫工程項目將有助于英國減少對進口能源的依賴。

英國政府此舉讓保溫材料行業(yè)成為市場焦點。保溫材料行業(yè)發(fā)展近況如何？行業(yè)有哪些知名企業(yè)？競爭格局如何？

能源危機下，保溫材料迎來需求擴容

保溫材料一般是指導熱系數(shù)小于或等于0.12的材料，在工業(yè)和建筑中采用良好的保溫技術(shù)與材料，可以起到調(diào)節(jié)室溫、節(jié)省能源、保護建筑等效果。

按照材料成分分類，保溫材料一般分為無機材料和有機材料，其中無機材料包括礦物棉、巖棉板、玻璃棉、硅酸鋁棉以及石棉等；有機材料包括擠塑聚苯乙烯泡沫塑料、聚氨酯硬質(zhì)泡沫塑料以及模塑聚苯乙烯泡沫塑料等。

無機保溫材料均為A級不可燃型，有機保溫材料最高可達到B1級難燃型。

市面上比較常見的保溫材料有泡沫玻璃、巖棉板、聚氨酯泡沫保溫板、聚苯乙烯泡沫保溫板、EPP泡沫保溫板等。

其中，泡沫玻璃主要用于石油化工熱力管線的保溫、冷庫的保溫、外墻保溫以及建筑保溫等領(lǐng)域，但其生產(chǎn)科技含量較高，目前國內(nèi)受工藝設(shè)備等多種因素的限制，只能生產(chǎn)普通檔次的產(chǎn)品；

巖棉板主要原材料是天然巖石，具有很強的耐高溫性，防火等級達到A級；

聚氨酯泡沫塑料是由異氰酸酯和羥基化合物經(jīng)聚合發(fā)泡制成，聚氨酯泡沫保溫板性能優(yōu)越，但價格較高；

聚苯乙烯泡沫保溫板按照不同的生產(chǎn)工藝可制成模塑聚苯板（EPS）和擠塑聚苯板（XPS）板兩種，是目前應用最多的一種保溫材料，廣泛應用于建筑、包裝、日用品、工業(yè)鑄造等領(lǐng)域。

但聚苯乙烯泡沫保溫板的阻燃防火等級一般為B1級，大部分較為易燃，并且燃燒后會產(chǎn)生污染環(huán)境的聚苯乙烯氣體。

弗若斯特沙利文公司的研究曾指出，昂貴的電費以及能源價格的上升，會讓市場轉(zhuǎn)向?qū)Ψ课莸慕^緣建設(shè)，驅(qū)動保溫材料行業(yè)增長。

目前，全球各國政府紛紛采取嚴格的能耗建筑標準，如德國政府通過最新法案規(guī)定聯(lián)邦負責制定建筑的能源效率指標，改善能源建筑的比例。

我國也已出臺一系列政策支持低能耗建筑的發(fā)展，包括《居住建筑節(jié)能設(shè)計標準（節(jié)能75%）》《建筑節(jié)能與可再生能源利用通用規(guī)范》《“十四五”建筑節(jié)能與綠色建筑發(fā)展規(guī)劃》等。

建筑節(jié)能領(lǐng)域的國家標準和“十四五”規(guī)劃相繼出臺，建筑節(jié)能領(lǐng)域迎來需求長期擴容發(fā)展機遇。中信證券認為，建筑節(jié)能要求提升帶動保溫材料和功能性遮陽材料需求增加。

國外巨頭林立，國內(nèi)后發(fā)動能足

保溫材料產(chǎn)業(yè)鏈包括上游原材料行業(yè)，主要提供玻璃和聚氨酯等原材料；中游多為材料企業(yè)。

市場參與者包括洛科威、圣戈班、金斯潘（Kingspan）、陶氏化學(DOW)、巴斯夫(BASFY)、亨斯曼、拜耳、朗盛等眾多國際巨頭。

像洛科威、圣戈班、金斯潘的保溫材料銷售均覆蓋歐洲地區(qū)。從業(yè)績表現(xiàn)看，洛科威、圣戈班等國際巨頭今年取得不錯業(yè)績。

在全球市場波動、原材料價格上漲及新冠疫情影響之下，今年上半年洛科威銷售額達到19.42億歐元，同比去年同期增長31%；2022上半年的息稅前利潤增長16%，達到2.33億歐元，息稅前利潤率為12.0%，較2021上半年下降了1.9個百分點。

洛科威集團首席執(zhí)行官Jens Birgersson表示，“我們看到，受銷量提高和必要的價格提升的推動，今年第二季度業(yè)務持續(xù)保持強勁的增長趨勢。盡管通貨膨脹嚴重，但售價提升幫助企業(yè)在二季度具備盈利能力。”

全球最大保溫及外飾材料集團金斯潘今年上半年收入首次突破40億歐元，達到42億歐元，比去年同期增長42%；

圣戈班在今年前九個月銷售額強勁增長16.6%，達到384.02億歐元，第三季度增長19.6%，達到129.21億歐元；

國內(nèi)涉足保溫材料的企業(yè)有很多，市場格局分散，上游企業(yè)有萬華化學，中游保溫材料主要以區(qū)域性品牌為主，保溫市場價格透明，近年來一直處于競爭激烈的狀態(tài)。

國內(nèi)上市公司有魯陽節(jié)能(002088.SZ)、亞士創(chuàng)能和東方雨虹(002271.SZ)、紅寶麗（002165.SZ）等。

魯陽節(jié)能前身為沂源耐火纖維廠，公司系亞洲地區(qū)規(guī)模最大的耐火纖維生產(chǎn)企業(yè)，主要從事陶瓷纖維、可溶纖維、氧化鋁纖維、輕質(zhì)莫來石磚等耐火保溫產(chǎn)品。

公司以國內(nèi)市場為主，在歐美等國際市場的產(chǎn)品銷售由控股股東奇耐亞太獨家代理銷售。

今年中旬，奇耐亞太通過要約收購增加對魯陽節(jié)能的股份比例，進一步鞏固其控制權(quán)。借助奇耐的業(yè)務經(jīng)驗及資源優(yōu)勢，也有利于魯陽節(jié)能開拓歐美等國際市場。

亞士創(chuàng)能是上海老牌企業(yè)，公司建筑節(jié)能保溫材料主要包括真金板、EPS板、石墨聚苯板、巖棉板等。不過受下游房地產(chǎn)市場拖累，今年前三季度公司實現(xiàn)營收23.31億元，同比下降36.62%;扣非凈利潤3123萬元，同比下降52.76%。

小結(jié)

綜合來看，保溫材料市場發(fā)展國外先行，國外保溫材料企業(yè)在技術(shù)、業(yè)績方面處于領(lǐng)先地位；國內(nèi)市場市場格局分散，保溫市場價格透明，近年來一直處于競爭激烈的狀態(tài)，整體呈現(xiàn)“大行業(yè)，小企業(yè)”特點。

受益于節(jié)能建筑等政策利好，目前業(yè)績承壓的保溫材料企業(yè)也迎來新的發(fā)展驅(qū)動。此外，在頂層設(shè)計下，更多企業(yè)也在向綠色節(jié)能建筑材料轉(zhuǎn)型，為碳中和碳達峰路徑下有效的綠色節(jié)能路徑。

作者|李瑩

編輯|lele

標簽： 泡沫塑料 聚苯乙烯