3月10日，中國衛(wèi)通（601698.SH）繼續(xù)大漲4.61%，自2月下旬該股啟動以來，累計漲幅達到70%，目前報收21.33元/股，市值達901.1億元。

近期6G、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)板塊表現(xiàn)活躍，彩訊股份（300634.SZ）、中國衛(wèi)星（600118.SH）、信科移動（688387.SH）均有不同程度的上漲。

股價的強勢源于近期政策吹風不斷。3月8日，五大運營商聯(lián)手構(gòu)建基于5G的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)標準體系。該標準的研究將推動移動終端直連衛(wèi)星、物聯(lián)接入等重要場景的規(guī)模應(yīng)用，切實指導(dǎo)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)和運營。

(資料圖)

衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是我國未來利用太空資源的重要途徑，是我國重要的太空資產(chǎn)組成。2020年4月，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)被國家發(fā)改委劃定為“新基建”信息基礎(chǔ)設(shè)施之一，是重點投資方向。2023年1月，國資委提出切實強化穩(wěn)增長穩(wěn)投資措施，其計劃加大投資力度的領(lǐng)域中，即包含衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。之后，工信部2月將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、功能虛擬化設(shè)備納入現(xiàn)行進網(wǎng)許可管理。

與此同時，近期工信部表示，我國將全面推進6G研發(fā)。6G網(wǎng)絡(luò)將是一個地面無線與衛(wèi)星通信集成的全連接世界，實現(xiàn)全球無縫覆蓋、世界互聯(lián)，萬物智聯(lián)。6G和5G的重要區(qū)別之一正是在于衛(wèi)星通信，屆時衛(wèi)星相當于空中基站，而一旦衛(wèi)星發(fā)射聯(lián)網(wǎng)，能夠輻射的范圍將是全球，遠超2G-5G時代運營商的信號服務(wù)覆蓋范圍，因此6G的廣泛應(yīng)用和普及將擁抱衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)時代。

不光是國內(nèi)，事實上西方國家在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的布局由來已久，目前SpaceX已累計發(fā)射超4000顆衛(wèi)星上天，同時基于已組網(wǎng)的低軌通信衛(wèi)星進行初步商業(yè)化探索。2022年8月SpaceX與海外運營商T-mobile達成合作，擬打造新一代衛(wèi)星電話，實現(xiàn)無死角的手機信號覆蓋。目前已覆蓋地球七大洲超40個國家，用戶超100萬人。

天風證券研報表示，地球近地軌道可容納約6萬顆衛(wèi)星。到2029年，地球近地軌道將部署總計約57000顆低軌衛(wèi)星， 軌道資源不可再生使空間軌位戰(zhàn)略價值成為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)公司的主要爭奪點。同時“實體名單”限制引發(fā)政治不確定性，所以當下，我國加強衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的布局已迫在眉睫，搶占太空資源顯得刻不容緩。

而中國衛(wèi)通正是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)賽道的“國家隊”，其控股股東中國航天科技集團，背靠國資委。公司是中國唯一擁有通信衛(wèi)星資源且自主可控的衛(wèi)星通信運營企業(yè)，頻率軌道資源不斷豐富。官網(wǎng)顯示，中國衛(wèi)通運營管理著17顆優(yōu)質(zhì)的在軌民商用通信廣播衛(wèi)星，覆蓋中國全境、東南亞、南亞、中東、非洲以及歐洲和太平洋地區(qū)。

中國衛(wèi)通的經(jīng)營業(yè)績一直比較穩(wěn)定。2018年以來，公司營收規(guī)模一直穩(wěn)定在27億元附近，其歸母凈利潤則小幅度持續(xù)增長，由2018年的4.18億元增至2021年的5.72億元。2022年前三季度，公司實現(xiàn)營收19.18億元，同比小幅增長3.66%，但同期歸母凈利潤為5.26億元，同比增長超過40%，已經(jīng)接近2021年全年。

值得關(guān)注的是，2022年中國衛(wèi)通定增募資21.54億元，準備實施多個衛(wèi)星建設(shè)項目，充實衛(wèi)星帶寬資源。本次定增中，國家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金、財通基金、國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金等13家機構(gòu)獲配，資本搶籌相當積極。

整體來看，在當前航天強國的背景下，軌道資源競爭激烈，中國衛(wèi)通的稀缺性非常明顯，近期公司股價的暴漲，也反映出這種預(yù)期。未來公司能否成長為世界一流衛(wèi)星通信龍頭，我們拭目以待。

作者|飛魚

編輯|Effie

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