3月10日，中國衛(wèi)通（601698.SH）繼續(xù)大漲4.61%，自2月下旬該股啟動(dòng)以來，累計(jì)漲幅達(dá)到70%，目前報(bào)收21.33元/股，市值達(dá)901.1億元。

近期6G、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)板塊表現(xiàn)活躍，彩訊股份（300634.SZ）、中國衛(wèi)星（600118.SH）、信科移動(dòng)（688387.SH）均有不同程度的上漲。

股價(jià)的強(qiáng)勢源于近期政策吹風(fēng)不斷。3月8日，五大運(yùn)營商聯(lián)手構(gòu)建基于5G的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系。該標(biāo)準(zhǔn)的研究將推動(dòng)移動(dòng)終端直連衛(wèi)星、物聯(lián)接入等重要場景的規(guī)模應(yīng)用，切實(shí)指導(dǎo)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)和運(yùn)營。

(資料圖)

衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是我國未來利用太空資源的重要途徑，是我國重要的太空資產(chǎn)組成。2020年4月，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)被國家發(fā)改委劃定為“新基建”信息基礎(chǔ)設(shè)施之一，是重點(diǎn)投資方向。2023年1月，國資委提出切實(shí)強(qiáng)化穩(wěn)增長穩(wěn)投資措施，其計(jì)劃加大投資力度的領(lǐng)域中，即包含衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。之后，工信部2月將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、功能虛擬化設(shè)備納入現(xiàn)行進(jìn)網(wǎng)許可管理。

與此同時(shí)，近期工信部表示，我國將全面推進(jìn)6G研發(fā)。6G網(wǎng)絡(luò)將是一個(gè)地面無線與衛(wèi)星通信集成的全連接世界，實(shí)現(xiàn)全球無縫覆蓋、世界互聯(lián)，萬物智聯(lián)。6G和5G的重要區(qū)別之一正是在于衛(wèi)星通信，屆時(shí)衛(wèi)星相當(dāng)于空中基站，而一旦衛(wèi)星發(fā)射聯(lián)網(wǎng)，能夠輻射的范圍將是全球，遠(yuǎn)超2G-5G時(shí)代運(yùn)營商的信號(hào)服務(wù)覆蓋范圍，因此6G的廣泛應(yīng)用和普及將擁抱衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。

不光是國內(nèi)，事實(shí)上西方國家在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的布局由來已久，目前SpaceX已累計(jì)發(fā)射超4000顆衛(wèi)星上天，同時(shí)基于已組網(wǎng)的低軌通信衛(wèi)星進(jìn)行初步商業(yè)化探索。2022年8月SpaceX與海外運(yùn)營商T-mobile達(dá)成合作，擬打造新一代衛(wèi)星電話，實(shí)現(xiàn)無死角的手機(jī)信號(hào)覆蓋。目前已覆蓋地球七大洲超40個(gè)國家，用戶超100萬人。

天風(fēng)證券研報(bào)表示，地球近地軌道可容納約6萬顆衛(wèi)星。到2029年，地球近地軌道將部署總計(jì)約57000顆低軌衛(wèi)星， 軌道資源不可再生使空間軌位戰(zhàn)略價(jià)值成為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)公司的主要爭奪點(diǎn)。同時(shí)“實(shí)體名單”限制引發(fā)政治不確定性，所以當(dāng)下，我國加強(qiáng)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的布局已迫在眉睫，搶占太空資源顯得刻不容緩。

而中國衛(wèi)通正是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)賽道的“國家隊(duì)”，其控股股東中國航天科技集團(tuán)，背靠國資委。公司是中國唯一擁有通信衛(wèi)星資源且自主可控的衛(wèi)星通信運(yùn)營企業(yè)，頻率軌道資源不斷豐富。官網(wǎng)顯示，中國衛(wèi)通運(yùn)營管理著17顆優(yōu)質(zhì)的在軌民商用通信廣播衛(wèi)星，覆蓋中國全境、東南亞、南亞、中東、非洲以及歐洲和太平洋地區(qū)。

中國衛(wèi)通的經(jīng)營業(yè)績一直比較穩(wěn)定。2018年以來，公司營收規(guī)模一直穩(wěn)定在27億元附近，其歸母凈利潤則小幅度持續(xù)增長，由2018年的4.18億元增至2021年的5.72億元。2022年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收19.18億元，同比小幅增長3.66%，但同期歸母凈利潤為5.26億元，同比增長超過40%，已經(jīng)接近2021年全年。

值得關(guān)注的是，2022年中國衛(wèi)通定增募資21.54億元，準(zhǔn)備實(shí)施多個(gè)衛(wèi)星建設(shè)項(xiàng)目，充實(shí)衛(wèi)星帶寬資源。本次定增中，國家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金、財(cái)通基金、國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金等13家機(jī)構(gòu)獲配，資本搶籌相當(dāng)積極。

整體來看，在當(dāng)前航天強(qiáng)國的背景下，軌道資源競爭激烈，中國衛(wèi)通的稀缺性非常明顯，近期公司股價(jià)的暴漲，也反映出這種預(yù)期。未來公司能否成長為世界一流衛(wèi)星通信龍頭，我們拭目以待。

作者|飛魚

編輯|Effie

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