今日(27日)，央行降準正式落地，預計釋放中長期資金6000億元。

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降準預計釋放6000億元中長期資金

據(jù)央行17日公告，為推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務實體經(jīng)濟水平，保持銀行體系流動性合理充裕，決定于2023年3月27日降低金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.6%。

據(jù)國金證券統(tǒng)計，本次降準預計釋放6000億元中長期資金，疊加月中MLF超額續(xù)作2810億元，3月合計投放中長期資金近9000億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華接受媒體采訪表示，央行通過此次全面降準意在向銀行體系釋放低成本、長期限的流動性，引導金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)、重點新興領域的支持力度，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，促進消費和內(nèi)需加快恢復。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為，在當前銀行業(yè)負債成本承壓、凈息差持續(xù)收窄至歷史低位的情況下，央行適時降準，有助于更好的激發(fā)實體融資需求，穩(wěn)經(jīng)濟、降成本，并有效緩解銀行負債和經(jīng)營壓力，增強經(jīng)營穩(wěn)定性和抗風險能力。

股市債市怎么走？機構(gòu)：降準支撐A股企穩(wěn)上行

降準意味著市場上流動性更加充裕，對于股市、債市而言無疑是利好。

川財證券指出，預計降準落地后，股市和債市將迎來利好，可重點關注銀行、地產(chǎn)領域。對股市來講，降準為各行各業(yè)提供信貸支持，刺激經(jīng)濟增長，經(jīng)濟基本面向好，對股市起到提振作用，并且降準也提振了投資者信心。對債市來說，此次降準釋放流動性資金，為銀行間市場注入流動性，資金成本價格下降，寬信用預期增強，平抑前段時間債市波動。

招商證券首席策略分析師張夏團隊認為，在外圍包括硅谷銀行、瑞士信貸銀行等風險事件爆發(fā)后，本次降準有利于提振市場信心，預計所釋放的流動性有望助力融資逐漸企穩(wěn)回升，支撐A股企穩(wěn)上行。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉對中新經(jīng)緯表示，“這次降準，對于購房者來說，肯定有一定的利好，大部分貸款購房者房貸利率將繼續(xù)降低。”

張大偉進一步指出，整體看，當下房地產(chǎn)市場需要購房者恢復信心，而市場要企穩(wěn)肯定必須從一二線開始，當下1-2月市場出現(xiàn)了輕微的企穩(wěn)，市場期待出現(xiàn)更多寬松政策。特別是一線城市需要更多的穩(wěn)樓市政策。

“降準肯定可以降低信貸成本，但需要針對一線城市改善有針對性政策，整個中國房地產(chǎn)市場必須要一線城市穩(wěn)定，特別是改善需求扶持政策落地市場才有望真正企穩(wěn)。”張大偉說道。

未來降準降息可能性還有多大？

國海證券認為，后續(xù)降準仍有空間，但幅度可能相對謹慎。一方面，本次降準后金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.6%，與“隱形下限”5%還有2.6個百分點的差距，與1999年我國法定存款準備金率“最低下限”6%還有1.6個百分點的差距。2018年以來央行已經(jīng)實施15次降準，平均法定存款準備金率從14.9%降到7.6%，近兩年央行對剩余空間的利用更加謹慎。另一方面，降準是釋放長期流動性來支持實體經(jīng)濟的有效方式之一，考慮到年內(nèi)依然存在流動性缺口，我們預計仍有可能繼續(xù)降準0.25個百分點。

平安證券首席經(jīng)濟學家兼所長鐘正生認為，下一次降準在年中流動性緊張節(jié)點、MLF到期高峰期出現(xiàn)的可能性更大。尤其是，8-12月MLF到期量均在4000億元以上，進一步降準值得期待。

“降準落地并不意味著貨幣政策將進一步朝著寬松方向調(diào)整，短期內(nèi)實施政策性降息的可能性很小。”東方金誠首席宏觀分析師王青認為，降息往往在應對重大沖擊、托底經(jīng)濟運行的時點推出，發(fā)揮“雪中送炭”作用；在經(jīng)濟進入回升過程后，無論我國歷史上的貨幣政策操作還是其他國家貨幣當局的政策實踐，都極少通過實施降息來“錦上添花”，助力經(jīng)濟更快上行。由此，在一季度經(jīng)濟回升勢頭已經(jīng)確立的背景下，下調(diào)政策利率的必要性不高。

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