集微網(wǎng)報道，自2022 年以來，全球消費電子行業(yè)市場需求疲軟，封測行業(yè)出現(xiàn)了訂單量下滑、產(chǎn)能利用率不足的情況。作為上游封裝材料，引線框架市場也不可避免地陷入供過于求的狀態(tài)，部分廠商存在較為嚴(yán)重的產(chǎn)能空置情況。

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值得一提的是，雖然目前消費電子市場需求疲軟的壓力仍在，但伴隨著新能源汽車、儲能、光伏、風(fēng)電等應(yīng)用市場持續(xù)擴(kuò)張，功率半導(dǎo)體引線框架已經(jīng)成為各大廠商押寶的業(yè)績增長點。

同時，為應(yīng)對地緣政治帶來的不確定性，部分客戶希望將訂單從中國大陸轉(zhuǎn)移，長華科技、界霖科技、順德工業(yè)等臺資廠商紛紛將擴(kuò)產(chǎn)重心轉(zhuǎn)移至馬來西亞、日本等地。

押寶功率半導(dǎo)體，引線框架市場將逐步回暖？

作為國內(nèi)引線框架龍頭廠商，從康強(qiáng)電子的業(yè)績就能看到引線框架行業(yè)的景氣程度。在市場供不應(yīng)求的狀態(tài)下，康強(qiáng)電子2021年實現(xiàn)營收21.94億元，遠(yuǎn)超預(yù)期的17.8億元。但隨著市場形勢下行，康強(qiáng)電子2022年營收僅實現(xiàn)17.03億元，未完成年初設(shè)定的18億元目標(biāo)。

康強(qiáng)電子表示，盡管公司在年初已預(yù)料到2022年度半導(dǎo)體行業(yè)整體市場形勢會下行，但2022年半導(dǎo)體行業(yè)的整體不景氣程度還是超出了年初預(yù)期。

鑒于此，康強(qiáng)電子不再設(shè)定2023年的營收目標(biāo)，而是宣布將大力進(jìn)軍功率半導(dǎo)體的市場戰(zhàn)略，加大對功率半導(dǎo)體框架的投入，培育新的業(yè)務(wù)增長點。

在消費電子市場需求持續(xù)疲軟之際，以IGBT為代表的功率半導(dǎo)體確實是當(dāng)前引線框架行業(yè)的亮點。受益于新能源汽車、儲能、光伏等市場需求，不僅康強(qiáng)電子，包括三井高、新光電氣、長華科技、界霖科技、順德工業(yè)在內(nèi)的引線框架廠商都在強(qiáng)化車用、功率等市場布局。

此外，引線框架的主要原材料為加工后的合金銅片，因此，部分廠商的產(chǎn)品報價隨國際銅價而定，當(dāng)前銅價的回升也有利于引線框架廠商的營收。

經(jīng)過長時間的去庫存，引線框架市場似乎迎來了一些起色。今年2月份，華洋電子科技與發(fā)展規(guī)劃部部長劉志峰在接受媒體采訪時表示，按照一季度任務(wù)指標(biāo)，1月份訂單相比去年12月份增長52%，全月生產(chǎn)9.3億只集成電路引線框架，2月份產(chǎn)量已超過17億只，主營業(yè)務(wù)收入大幅提升，基本追平同期高峰水平。

受客戶庫存調(diào)整影響，中國臺灣功率引線框架廠商界霖2023年第一季度營收12.83億元，環(huán)比下滑7.31%，同比下滑19.9%。

“目前看起來第一季應(yīng)是全年谷底，第二季起慢慢回升。”界霖董事長蔡上元在近日舉辦的法說會上表示，公司持續(xù)開發(fā)模塊引線框架產(chǎn)品，在IGBT、SiC領(lǐng)域皆有斬獲，今年也拿到新客戶訂單，預(yù)計第3、4季大量出貨，并看好第4季到明（2024）年第1季，日本和歐美電動車市場將會大爆發(fā)，引線框架市場有可能恢復(fù)到搶貨狀態(tài)。

另一家中國臺灣功率引線框架廠商長華科技董事長黃嘉能在法說會上也表示，第一季受農(nóng)歷春節(jié)影響，工作天數(shù)較少，Q1營收預(yù)估較上季減少約2成，將是全年低點，后續(xù)隨著景氣回溫，營收可望呈現(xiàn)季季高。

值得注意的是，Q2市場能否回溫還未可知，但多數(shù)引線框架廠商Q1的業(yè)績并不理想。

新光電工在3月20日宣布下調(diào)財測，因PC、智能手機(jī)需求下滑，庫存調(diào)整時間拉長，加上廠商抑制對數(shù)據(jù)中心的投資，進(jìn)入第4季度（2023年1-3月）來，半導(dǎo)體市場需求進(jìn)一步放緩，導(dǎo)致覆晶基板銷售預(yù)估將不及預(yù)期，加上受半導(dǎo)體出口管制等因素影響、導(dǎo)致半導(dǎo)體制造設(shè)備用陶瓷靜電吸盤出貨量減少，引線框架也受庫存調(diào)整影響，銷售不及預(yù)期，因此今年度（2022年4月-2023年3月）合并營收目標(biāo)自原先預(yù)估的3,220億日元下修至2,830億日元，合并純益目標(biāo)也自原先預(yù)估的670億日元下修至530億日元。

三井高科技也預(yù)計今年度（2023年2月-2024年1月）電子零件事業(yè)（包含引線框架、車用零件等）營收將同比下滑7.2%至650億日元，營業(yè)利潤將同比下滑19.8%至98億日元。

產(chǎn)能空置較為嚴(yán)重，臺資廠商轉(zhuǎn)移擴(kuò)產(chǎn)重心

事實上，目前引線框架行業(yè)發(fā)展已經(jīng)非常成熟，只能通過不斷擴(kuò)產(chǎn)，提高規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)來降低成本。

過去幾年內(nèi)，業(yè)內(nèi)一直存在并購整合趨勢，包括長華科技收購日本住友旗下SHAP)60%股份及Ohkuchi Material Co., Ltd. 49%股份；界霖并購日本住友旗下功率分離式引線框架業(yè)務(wù)；智路資本收購的ASM公司引線框架事業(yè)部，并成立合資公司AAMI等。

由于毛利率較低，市場競爭激烈，日系廠商不愿加大投入，以日本住友為代表的廠商陸續(xù)退出引線框架市場，中國臺灣廠商和大陸廠商逐漸做大做強(qiáng)。

據(jù)了解，自2020年引線框架市場進(jìn)入景氣周期以來，三井高、新光電氣等日系廠商數(shù)次調(diào)整引線框架報價，但并未宣布擴(kuò)產(chǎn)，而包括Haesung DS、長華科技、界霖科技、順德工業(yè)、AAMI、康強(qiáng)電子、華天科技、華洋電子、新恒匯、永志電子在內(nèi)的引線框架廠商紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能。

基于對未來市場及國產(chǎn)替代需求的看好，中英科技、宏豐溫州、昀冢科技、安徽立德、朝禾電子、華勁半導(dǎo)體等企業(yè)也陸續(xù)入局引線框架市場。

然而，經(jīng)過一輪擴(kuò)產(chǎn)后，當(dāng)前引線框架市場已經(jīng)進(jìn)入供過于求的狀態(tài)，部分廠商將不再進(jìn)行大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)張。以康強(qiáng)電子為例，2022年產(chǎn)銷量都同比下滑30%以上，產(chǎn)能利用率明顯不足。新恒匯方面，產(chǎn)能空置的情況更為明顯，2022年度產(chǎn)能利用率僅32.95%，且目前仍處于產(chǎn)能和產(chǎn)量爬坡階段。

順德工業(yè)方面，據(jù)臺媒報道，在2021年大舉擴(kuò)充中國臺灣及大陸工廠的沖壓、電鍍產(chǎn)能后，其產(chǎn)能增幅達(dá)六成以上，未來不會再大舉擴(kuò)張。

同時，為分散生產(chǎn)風(fēng)險，深耕中國大陸市場的臺資廠商在“去中化”的壓力之下，將擴(kuò)產(chǎn)重心從中國大陸和臺灣地區(qū)轉(zhuǎn)移至馬來西亞、日本等地。

其中，界霖未來將加大投資日本、馬來西亞的投資。據(jù)臺媒報道，長華科技正在規(guī)劃興建馬來西亞新廠，惟尚未有明確時間表。順德工業(yè)也在評估增加第三地產(chǎn)能，目前鎖定亞洲地區(qū)，并不排除直接購置廠房或并購，尚未有明確方案。

當(dāng)前，全球半導(dǎo)體引線框架市場需求未見起色，僅功率半導(dǎo)體及車用市場需求穩(wěn)健，但長華科技、界霖、順德工業(yè)等臺資廠商及華天科技、華洋電子、AAMI、宏豐溫州、華勁半導(dǎo)體、新恒匯等內(nèi)資廠商仍處于產(chǎn)能和產(chǎn)量提升階段。在市場供給持續(xù)加大的情況下，短期內(nèi)引線框架行業(yè)景氣度或難有反轉(zhuǎn)。

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