4月17日早盤期間，中國移動（600941.SH）漲超4%，股價最高報103元/股，市值一度超越貴州茅臺（600519.SH），登頂A股首位。

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在中國移動之前，中國石油、工商銀行、貴州茅臺都曾輪番登頂A股市值第一。

不過截至早盤結束，中國移動股價報102元/股，漲幅3.76%，按照當日股價和總股本的乘積計算（貴州茅臺計算方法相同），中國移動的總市值為21795億元。貴州茅臺中國移動股價報1738.39元/股，漲幅1.46%，總市值21838億元，重新反超中國移動。

繼2022年全年中國移動股價上漲25%之后，2023年以來中國移動的股價上漲幅度達到50.73%。在3月13日做出增加派息的承諾后，中國移動股價漲停，總市值超過2萬億元，排名A股第二，開始了對貴州茅臺股價的追趕。4月12日，中國移動和貴州茅臺之間的市值差距只有500億元。今日早間，中國移動股價實現超越，引發關注。

市場熱議之際，電信分析師付亮對第一財經記者表示，與其討論誰登頂“股王”，不如看市場的活力，中國移動市值超茅臺，這是其價值回歸的體現。

盡管近期ChatGPT、云計算等概念的熱潮使得包括中國移動、中國電信、中國聯通在內的三大運營商的股價迎來了一波上浮。

不過付亮指出，短期概念熱對中國移動估值的影響較小。“這些概念對于運營商估值的短期提升是有限的，想要從這些概念中得到回報也是長期的事情，主要還是公司從港股退市后在A股基本價值的回歸。”最新數據顯示，截至14日收盤，中國移動的市盈率與市凈率分別為16.742倍和1.664倍。

中國電信內部人士告訴記者，排除近期概念炒作的影響，公司的數字化業務的運營向好是支撐公司估值回升的關鍵因素。中國聯通的證券部人士在評價運營商股價上漲時也對記者也做出了類似的表示。

中國移動發布的2022年報顯示，公司移動云全年收入為503億元人民幣，同比增長108.1%。IDC最新數據顯示，移動云公有云(laaS+PaaS)服務市場中，中國移動的市場占比份額目前排名第六。

此前，中國移動發布了向好的2022年報數據，同時披露公告對分紅作出增加派息的承諾，公司表示，2023年中國移動以現金方式分配的利潤提升至當年公司股東應占利潤的70%以上。

中原證券近日的研報指出，電信運營商作為數字經濟中堅力量，隨著5G發展進入后周期，運營商資本開支逐漸平穩，資本開支結構化可能會逐漸顯現。作為發展數字經濟的主力，運營商業績增速持續改善，電信運營商的高分紅率對中期估值水平形成穩健支撐。

國信證券的研報顯示，數字經濟時代，云計算、大數據等業務呈現高景氣度，運營商近些年重點布局產業數字化轉型，相關新興業務呈現快速增長。數字中國建設、數據要素等相關政策頻出，行業景氣度持續向上。運營商作為數字中國建設主要參與者，其價值亟待重估。三家運營商各具特色，但發展邏輯整體相似，均具有較高配置價值。

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