4月17日早盤(pán)，證券板塊盤(pán)中大幅拉升，截至發(fā)稿，東北證券漲停，中泰證券漲逾5%，申萬(wàn)宏源、東方證券、信達(dá)證券等漲幅居前。

多家券商發(fā)布Q1業(yè)績(jī)

經(jīng)歷2022年報(bào)業(yè)績(jī)整體下滑后，券商終于苦盡甘來(lái)。

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4月14日晚間，中泰證券率先披露2023年第一季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，2023年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.7億元，同比增長(zhǎng)92.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.53億元，同比增長(zhǎng)424%。

對(duì)于業(yè)績(jī)大增的原因，公司指出，主要由于公司投資業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)回升及合并萬(wàn)家基金產(chǎn)生的股權(quán)重估收益增加。

除此之外，方正證券、申萬(wàn)宏源、東方證券、東北證券也相繼披露一季報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，方正證券、申萬(wàn)宏源、東方證券的營(yíng)業(yè)收入分別同比增6.3%、19.35%、41.93%，依次為17.73億元、57.65億元、44.37億元；歸母凈利潤(rùn)分別同比增16.55%、87.77%、525.67%。而東北證券的歸母凈利潤(rùn)則扭虧為盈，為3.78億元，其營(yíng)業(yè)總收入同比漲131.49%，達(dá)18.5億元。

對(duì)于一季度業(yè)績(jī)的增加，方正證券表示，報(bào)告期內(nèi)，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)、資本市場(chǎng)重大改革成果落地、全面注冊(cè)制正式實(shí)施等，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，其他主要財(cái)務(wù)指標(biāo)均穩(wěn)步提升。

東方證券也表示，報(bào)告期內(nèi)，公司證券銷(xiāo)售及交易業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)顯著回升、子公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

多家機(jī)構(gòu)看好后市

對(duì)于上市券商2023年一季度的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不少分析師持樂(lè)觀態(tài)度。

湘財(cái)證券認(rèn)為，拖累2022年業(yè)績(jī)最大的自營(yíng)業(yè)務(wù)有望在今年一季度開(kāi)始逐步改善，同時(shí)全面注冊(cè)制落地及市場(chǎng)成交回暖將拉動(dòng)其他業(yè)務(wù)回升，今年券商業(yè)績(jī)有望明顯修復(fù)。

華西證券指出，2023年一季度，證券投資市場(chǎng)同比大幅好轉(zhuǎn)，主要因?yàn)闄?quán)益市場(chǎng)、債券市場(chǎng)表現(xiàn)均好于去年同期，接近2022年第二季度。據(jù)其測(cè)算，今年一季度，上市券商營(yíng)業(yè)收入約為1208億元，同比增約60%；歸母凈利潤(rùn)約381億元，同比增約60%。

財(cái)信證券則提及，隨著全面注冊(cè)制的推進(jìn)，北交所做市業(yè)務(wù)、滬深港通市場(chǎng)標(biāo)的擴(kuò)容等多項(xiàng)資本市場(chǎng)改革做深做實(shí)，券商板塊有望獲得資本市場(chǎng)改革利好的催化。疊加流動(dòng)性將保持合理充裕，宏觀經(jīng)濟(jì)有望逐步企穩(wěn)回升，為證券行業(yè)發(fā)展提供了較好的環(huán)境，也為券商業(yè)績(jī)反彈奠定基礎(chǔ)。

中金公司指出，當(dāng)前板塊估值處于底部區(qū)域，A/H券商當(dāng)前分別交易于1.38倍、0.64倍PB。考慮近期市場(chǎng)活躍度及指數(shù)回升帶來(lái)行業(yè)潛在經(jīng)營(yíng)改善、一季度業(yè)績(jī)低基數(shù)反彈（預(yù)計(jì)上市券商整體盈利同比增長(zhǎng)50%+）、監(jiān)管對(duì)于行業(yè)差異化/集約式高質(zhì)量發(fā)展的引導(dǎo)（促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化和ROE改善）以及本次政策放寬對(duì)于行業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的提升，板塊有望迎來(lái)估值修復(fù)。建議關(guān)注三條主線：一是受益于資本效用釋放、基本面出色且估值具備吸引力的頭部券商；二是一季度業(yè)績(jī)具備高彈性的特色券商；三是受益于AI主題、市占率持續(xù)提升的互聯(lián)網(wǎng)券商。

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