北京時(shí)間周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布了由達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)編制的最新經(jīng)濟(jì)展望調(diào)查褐皮書(shū)，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)小幅擴(kuò)張但地區(qū)差異明顯，需求疲弱令經(jīng)濟(jì)前景變得悲觀(guān)。

地區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)分化

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美聯(lián)儲(chǔ)稱(chēng)，8月以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)略有增長(zhǎng)，但不同地區(qū)和行業(yè)存在差異。受到利率上升造成需求放疲軟、通貨膨脹和供應(yīng)中斷的影響，四個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)持平，兩個(gè)地區(qū)出現(xiàn)下滑。

分行業(yè)看，零售支出持平，反映出可自由支配的支出減少。由于庫(kù)存有限、車(chē)價(jià)上漲和利率上升，汽車(chē)銷(xiāo)售持續(xù)低迷。受休閑需求持續(xù)強(qiáng)勁和商務(wù)旅行需求回升的推動(dòng)，旅游休閑業(yè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。盡管有少量產(chǎn)出下降的報(bào)告，由于供應(yīng)鏈瓶頸的緩解，大部分地區(qū)的制造業(yè)活動(dòng)保持穩(wěn)定或小幅擴(kuò)張。

運(yùn)輸服務(wù)業(yè)喜憂(yōu)參半，港口活動(dòng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，而貨運(yùn)需求喜憂(yōu)參半。不斷上升的抵押貸款利率和房?jī)r(jià)進(jìn)一步削弱了房地產(chǎn)銷(xiāo)售，但支撐了公寓租賃市場(chǎng)，使得租金保持在高位。商業(yè)地產(chǎn)中工業(yè)租賃保持強(qiáng)勁，而辦公需求不溫不火。能源行業(yè)適度擴(kuò)張，而農(nóng)業(yè)則面臨干旱條件和投入成本的挑戰(zhàn)。

由于對(duì)需求疲軟的擔(dān)憂(yōu)日益加劇，經(jīng)濟(jì)前景變得更加悲觀(guān)。

勞動(dòng)力緊張推高薪資

大多數(shù)地區(qū)的就業(yè)率繼續(xù)以溫和的速度增長(zhǎng)。幾個(gè)地區(qū)報(bào)告稱(chēng)勞動(dòng)力需求有所降溫，由于對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)加劇，企業(yè)在增加招聘人數(shù)上猶豫不決，也有零星提及招聘凍結(jié)。

勞動(dòng)力市場(chǎng)總體形勢(shì)依然緊張，競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致一些勞動(dòng)力被對(duì)手或能夠提供更高薪酬的競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)挖走。工資增長(zhǎng)現(xiàn)象仍然普遍，有幾個(gè)地區(qū)有所放緩。一些企業(yè)表示，通脹上升和生活成本上升正在推高工資，此外還要考慮勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊帶來(lái)的工資上行壓力。受訪(fǎng)者預(yù)計(jì)工資將繼續(xù)增長(zhǎng)，因?yàn)樵诋?dāng)前環(huán)境下，更高的工資對(duì)于留住人才仍然至關(guān)重要。

通脹壓力仍處高位

盡管幾個(gè)地區(qū)報(bào)告物價(jià)上漲有所放緩，但通脹壓力仍保持高位。商品、燃料和貨運(yùn)成本有所下降，但多個(gè)行業(yè)的投入價(jià)格成本繼續(xù)大幅上揚(yáng)。

銷(xiāo)售價(jià)格上漲呈現(xiàn)分化，一些地區(qū)報(bào)告漲價(jià)更為強(qiáng)勁，而其他地區(qū)則有所放緩。一些受訪(fǎng)者在過(guò)去六周的定價(jià)能力有所增強(qiáng)，而另一些受訪(fǎng)者卻表示，隨著客戶(hù)減少，轉(zhuǎn)嫁成本變得更加困難。展望未來(lái)，預(yù)期價(jià)格上漲將更加溫和。

地方聯(lián)儲(chǔ)精選

波士頓聯(lián)儲(chǔ)：商業(yè)活動(dòng)略有增加。就業(yè)和薪資溫和增長(zhǎng)，價(jià)格基本持平，定價(jià)壓力有所緩解。旅游業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，而零售額增長(zhǎng)和制造業(yè)需求速度減緩。由于利率上升，房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步走弱。隨著衰退擔(dān)憂(yōu)的蔓延，前景變得悲觀(guān)起來(lái)。

紐約聯(lián)儲(chǔ)：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有萎縮。就業(yè)繼續(xù)小幅增長(zhǎng)，勞動(dòng)力短缺情況有所緩解。旅游業(yè)保持強(qiáng)勁，而消費(fèi)者支出持平，制造業(yè)活動(dòng)略有減弱。企業(yè)對(duì)前景越來(lái)越悲觀(guān)。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)保持平穩(wěn)。制造業(yè)、消費(fèi)者支出、新房屋建筑和現(xiàn)房銷(xiāo)售下降。就業(yè)人數(shù)略有增長(zhǎng)，但經(jīng)濟(jì)衰退的討論有所增加。招聘、供應(yīng)鏈和價(jià)格仍是大多數(shù)公司面臨的主要挑戰(zhàn)。

克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)：商業(yè)活動(dòng)總體持平。各部門(mén)的報(bào)告差異很大，很多企業(yè)對(duì)招聘持觀(guān)望態(tài)度。成本價(jià)格壓力進(jìn)一步緩解，但緩解程度略有不同。

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)：經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，零售、房地產(chǎn)和貸款有所降溫，就業(yè)穩(wěn)步恢復(fù)，薪資壓力有所減輕。除能源行業(yè)外，企業(yè)普遍對(duì)通脹、勞動(dòng)力短期和需求不振感到擔(dān)憂(yōu)。

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