“去年買的持有期基金又開始虧了。”一位基金投資者李小姐告訴第一財經(jīng)記者，作為一名“小白”型投資者，她擔(dān)心自己在投資中“管不住手”，因此選擇了業(yè)內(nèi)知名基金經(jīng)理管理的持有期基金，但如今看著產(chǎn)品凈值下跌卻不能操作的感受其實并不好。

據(jù)記者觀察，在關(guān)于持有期基金投資的公開平臺中，也有部分投資者表達(dá)了相似感受：“只要一放開，我立刻贖回，不管虧多少”，“虧了20%，已經(jīng)得到了教訓(xùn)”。業(yè)內(nèi)人士指出，持有期產(chǎn)品能幫助投資者減少不理性的短期行為，但產(chǎn)品業(yè)績不佳也可能導(dǎo)致投資者不滿情緒的累積。

(資料圖)

據(jù)第一財經(jīng)梳理統(tǒng)計，在全市場65只三年“持有期”基金（僅計算初始基金，不同份額合并，下同）中，有7只產(chǎn)品的首個三年運作期已經(jīng)屆滿“收正”，但區(qū)間業(yè)績首尾有近47個百分點的差距；此外，還有13只三年期產(chǎn)品將在今年陸續(xù)到期，其中部分產(chǎn)品至今累計虧損幅度超過20%。

7成持有期產(chǎn)品去年成立就虧損

Wind數(shù)據(jù)顯示，在有數(shù)據(jù)的主動權(quán)益類基金產(chǎn)品中，2022年共計有119只持有期基金（僅計算初始基金，不同份額合并，下同）成立。截至2023年3月10日，上述基金中有38只產(chǎn)品成立以來的回報為正，占比近32%。

作為去年首只募集破百億的主動權(quán)益類基金，陳皓管理的易方達(dá)品質(zhì)動能三年持有A的最終募集規(guī)模為99.11億元。數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，該產(chǎn)品最新單位凈值為0.9792元，自2022年7月成立以來的累計回報為-2.08%。

無獨有偶，同樣是“爆款”產(chǎn)品的還有趙詣管理的泉果旭源三年持有A，該產(chǎn)品在去年10月成立時曾募得99.07億元資金。今年2月8日，其曾短暫開放申購一日，且單日單個基金賬戶申購限額50萬元。

記者注意到，2月14日的一場定增公告則透露了基金最新規(guī)模，根據(jù)認(rèn)購結(jié)果推算，截至2月13日，泉果旭源三年持有的最新規(guī)模約180億元。換言之，約有80億的凈申購資金在2023年2月開啟新的“三年”持有期。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，泉果旭源三年持有A的最新單位凈值為0.9941元，自成立以來累計回報為-0.59%；自2月8日以來的累計凈值增長率為-6.23%。

整體而言，在去年成立的17只主動權(quán)益類三年持有期產(chǎn)品中，僅有4只基金產(chǎn)品至今取得正收益，分別是大成匠心卓越三年持有A、交銀瑞和三年持有、景順長城研究驅(qū)動三年持有和嘉實價值創(chuàng)造三年持有A。

而業(yè)績已跌去一成以上的產(chǎn)品達(dá)到4只，分別是李曉星、張萍合管的銀華心興三年持有A，葉松、陸曉鋒合管的長信企業(yè)成長三年持有A、馮明遠(yuǎn)管理的信澳智遠(yuǎn)三年持有期A，以及吳堅管理的國壽安保盛澤三年持有A。

其中，國壽安保盛澤三年持有A是虧損最多的三年持有期基金。截至3月10日，該基金自2022年1月成立以來已有近14個月，累計跌幅達(dá)26.15%；其最新單位凈值僅為0.7385元。

多只產(chǎn)品將開放贖回

記者注意到，近年來，因價值投資、長期投資理念逐漸被市場重視，基金公司也開始加大布局帶有“持有期”的主動權(quán)益類產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，在基金全稱中帶有“三年持有”的主動權(quán)益類基金共有65只（僅計算初始基金，不同份額合并，下同）。

對此，華南某基金公司人士分析稱，產(chǎn)品設(shè)置了鎖定持有期來幫助投資者獲取長期投資的復(fù)利收益，不僅便于基金經(jīng)理以長期投資的理念進行大類資產(chǎn)配置和行業(yè)個股選擇，同時也有利于幫助投資者建立投資紀(jì)律，減少追漲殺跌等不理智行為帶來的損失。

“帶有較長鎖定期的產(chǎn)品，發(fā)行難度要比普通基金高一些，一般是頭部大廠或是具有號召力的明星基金經(jīng)理。”一位渠道人士對記者表示，這類產(chǎn)品適合長線投資、資金相對充裕的投資者。

目前，有7只產(chǎn)品的首個三年運作期已經(jīng)屆滿，區(qū)間收益率也有明顯分化，首尾相差近47個百分點。具體而言，業(yè)績最好的是安信價值驅(qū)動三年持有，運作期的區(qū)間業(yè)績?yōu)?0.6%；而中歐啟航三年持有期A的區(qū)間回報為13.63%。

此外，趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價值三年A、謝治宇管理的興全社會價值三年持有的首個三年運作期的收益率均超過40%。從日線圖來看，上述產(chǎn)品的基金凈值也并非“一帆風(fēng)順”。例如，睿遠(yuǎn)均衡價值三年A的單位凈值曾跌至0.952元，而最高則達(dá)到1.8501元。

據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，還有13只三年“持有期”基金產(chǎn)品將于今年迎來首個三年運作期屆滿。從目前的業(yè)績表現(xiàn)來看，東方紅啟東三年持有將于3月16日屆滿三年，并將開放日常贖回等業(yè)務(wù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，該基金的規(guī)模為122.37億元，自2020年3月16日成立以來的回報為51.37%。

不過，并非所有三年期基金的業(yè)績都表現(xiàn)優(yōu)異，有部分產(chǎn)品的業(yè)績堪憂。數(shù)據(jù)顯示，還有5只三年持有期基金成立以來的收益率在-10%以下。例如，于3月18日到期的前海開源穩(wěn)健增長三年和4月17日到期的南方瑞盛三年持有A，自成立以來的收益率分別為-10.93%和-11.09%。換言之，留給這些產(chǎn)品凈值回正的“時間”不多了。

而在今年下半年陸續(xù)迎來首個三年運作期屆滿的還有易方達(dá)高質(zhì)量嚴(yán)選三年持有、興全合豐三年持有和廣發(fā)睿選三年持有，截至3月10日，上述3只產(chǎn)品成立以來的累計凈值增長率均下跌超過20%。

“拿滿三年也可能賺不到錢。”持有上述產(chǎn)品的基金投資者李小姐告訴記者，所持有的基金產(chǎn)品持有期將至，但業(yè)績?nèi)蕴幱谔潛p狀態(tài)，因此，在贖回業(yè)務(wù)放開后會選擇贖回產(chǎn)品。以后如果選擇帶有持有期的產(chǎn)品會更加謹(jǐn)慎。

另一位具有長期投資經(jīng)驗的基民則表示，自己對于持有期基金的興趣并不是特別高。“雖然我自己持有單只基金的時間其實也屬于長期，現(xiàn)在也很少出現(xiàn)‘追漲殺跌’的情況，但自行選擇申贖的權(quán)益要把握在自己手上才踏實。”他稱。

華南某基金行業(yè)分析師對記者表示，持有期產(chǎn)品能幫助減少投資者不理性的短期行為，但如果基金業(yè)績不佳，也可能造成投資者不滿情緒的累積，反而影響投資體驗。在他看來，“投資者在選擇時要考慮清楚自身的風(fēng)險承受能力和對投資期限的要求”。

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