文/樂居財經(jīng)研究院孫肅博3月31日，上海多寧生物科技股份有限公司更新招股書，對生命科學行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)、生物制劑市場、生物制劑CDMO市場、生物工藝解決方案市場、細胞培養(yǎng)基市場、一次性產(chǎn)品市場、生物反應器市場、層析產(chǎn)品市場、過濾器市場、其他生物工藝解決方案市場進行了綜合分析。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，中國是全球第二大醫(yī)藥市場。2021年中國化學藥物及生物藥物市場合共占全球市場的12.8%。相對于醫(yī)藥行業(yè)的化學藥物市場，全球及中國生物制劑市場于2017年至2021年增長較快（復合年增長率分別為9.0%及18.4%），預計于2021年至2026年將繼續(xù)以更快的速度增長（復合年增長率分別為12.0%及14.5%）。與全球生物藥物市場相比，中國生物藥物市場于2017年至2021年增長較快，且預計2021年至2026年將繼續(xù)以更快的速度增長。

下圖載述2017年至2026年全球及中國化學藥物及生物藥物市場的歷史及預測市場規(guī)模：

(相關(guān)資料圖)

制造及研發(fā)對于高技術(shù)壁壘的醫(yī)藥行業(yè)而言必不可少。全球醫(yī)藥行業(yè)的研發(fā)開支由2017年的1,651億美元增加至2021年的2,241億美元（復合年增長率為7.9%），并預計于2026年增長至3,129億美元（2021年至2026年的復合年增長率為6.9%）。全球醫(yī)藥行業(yè)的生產(chǎn)開支由2017年的2,837億美元增加至2021年的3,420億美元（復合年增長率為4.8%），并預計于2026年增長至4,642億美元（2021年至2026年的復合年增長率為6.3%）。特別是2017年至2021年中國醫(yī)藥市場的研發(fā)開支及生產(chǎn)開支增速高于全球市場，預計于2021年至2026年仍將保持較高的增長速度。

下圖載述2017年至2026年全球歷史及預測醫(yī)藥研發(fā)及生產(chǎn)開支：

根據(jù)現(xiàn)有及新興生物制劑產(chǎn)品，全球生物制劑市場可分為以下細分領(lǐng)域，不同地區(qū)可能有所不同：

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，抗體藥物市場一直是生物藥物市場的主要分部，于2017年至2021年每年均占全球生物藥物市場的50%以上，并且預計在2022年至2026年也將繼續(xù)保持這一趨勢。相較而言，2017年中國的抗體藥物市場僅占中國生物藥物市場的5.4%。然而，其于2017年至2021年按51.0%的復合年增長率快速發(fā)展，且預期于2026年會增長至352億美元，2021年至2026年的復合年增長率為31.2%，于2026年將占中國生物藥物市場的28.1%。此外，CGT（即以生物制劑為基礎的細胞和基因療法）是一個具有巨大發(fā)展?jié)撡|(zhì)的新興市場。2017年至2021年，中國生物藥物市場的抗體藥物分部增速高于全球市場有關(guān)分部。與全球CGT市場相比，過往數(shù)年中國CGT市場仍處于早期發(fā)展階段，但隨著CGT產(chǎn)品的審批及商業(yè)化進程加快，可預期其將于2021年至2026年按201.4%的高復合年增長率增長。下圖載述2017年至2021年全球及中國生物藥物及CGT市場的市場規(guī)模：

生物制劑市場屬知識密集型，需要大量資本投資。開發(fā)新生物制劑乃一項漫長、復雜且成本高昂的工作，通常需要約10至15年。此外，監(jiān)管機構(gòu)對生物制劑審批施行嚴格規(guī)定，包括要求全面的臨床數(shù)據(jù)、復雜的注冊程序及持續(xù)的上市后監(jiān)督。由于嚴苛的專利及數(shù)據(jù)保護政策，以及生物藥物開發(fā)過程的復雜性，難以簡單復制競爭對手成功的生物制劑。此外，隨著新技術(shù)的引入，生物制劑供應鏈的復雜性亦進一步提升。由于市場需求增加，及時生產(chǎn)足量及優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品越來越具挑戰(zhàn)性。

為控制成本及提高效率，醫(yī)藥公司在藥物開發(fā)的全周期內(nèi)不斷加大藥物開發(fā)及制造活動的外包力度。CDMO為合同醫(yī)療用藥開發(fā)及制造價值鏈中主要外包商類型之一。CDMO市場可分為化學藥物CDMO市場及生物制劑CDMO市場，前者服務于化學藥物的開發(fā)及制造，后者服務于生物制劑的開發(fā)及制造。

過去五年，全球及中國的CDMO市場中生物制劑CDMO市場的增長率均高于化學藥物CDMO市場。全球生物制劑CDMO市場規(guī)模自2017年的112億美元增加至2021年的211億美元，復合年增長率為17.3%。同時，中國的生物制劑CDMO市場規(guī)模由2017年的4億美元增加至2021年的25億美元，復合年增長率為54.4%。下圖載述2017年至2026年按化學藥物及生物制劑劃分的全球及中國的CDMO市場的歷史及預測市場規(guī)模：

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，中國國內(nèi)的生物制劑CDMO于全球生物制劑CDMO市場的比例由2017年的3.9%大幅增加至2021年的11.7%，預計2026年將增加至17.5%。藥明生物于2021年的收益為人民幣103億元，在中國的生物制劑CDMO市場排名首位，占64.6%的市場份額，并在全球生物制劑CDMO市場排名第三，占7.6%的市場份額。

生物工藝解決方案市場由各個子分部組成，其中包括細胞培養(yǎng)基、一次性產(chǎn)品、生物反應器、層析填料、過濾器及納米藥物制劑制備系統(tǒng)。下圖載列生物工藝解決方案市場及其部分關(guān)鍵子分部概覽。

關(guān)鍵生物工藝階段有三個，即上游細胞培養(yǎng)、下游純化及制劑灌裝。第一個生物工藝階段上游細胞培養(yǎng)涵蓋細胞復蘇至細胞培養(yǎng)等步驟。上游細胞培養(yǎng)涉及的主要生物工藝產(chǎn)品主要包括細胞培養(yǎng)基、生物反應器及一次性產(chǎn)品。第二個生物工藝階段下游純化涵蓋收獲及澄清至無菌過濾等步驟。下游純化涉及的主要生物工藝產(chǎn)品主要包括過濾器、層析產(chǎn)品及一次性產(chǎn)品。第三個也是最后一個生物工藝階段制劑灌裝涵蓋原液至標簽及包裝等步驟。制劑灌裝涉及的主要生物工藝產(chǎn)品主要包括過濾器及一次性產(chǎn)品。

藥物開發(fā)及制造對于高技術(shù)壁壘的生物制劑行業(yè)而言必不可少。因此，經(jīng)驗、技術(shù)及客戶群的長期積累乃生物工藝解決方案提供商增長及發(fā)展的核心。近年來，全球及中國生物工藝解決方案市場穩(wěn)步增長，預計未來五年將繼續(xù)擴張。于2021年，中國的生物工藝解決方案市場按收益計占全球市場的23.1%。下圖載述2017年至2026年全球及中國生物工藝解決方案市場的歷史及預測市場規(guī)模：

動物細胞培養(yǎng)是生命科學及生物制藥行業(yè)的關(guān)鍵核心技術(shù)之一。動物細胞培養(yǎng)基的設計及開發(fā)旨在模擬動物細胞的體內(nèi)生長環(huán)境，并在體外維持動物細胞存活及增殖所需的營養(yǎng)。動物細胞培養(yǎng)基主要由疫苗、抗體及重組蛋白、基因治療藥物制造商（包括CDMO）及研究機構(gòu)使用。動物細胞培養(yǎng)基主要分為兩類：血清細胞培養(yǎng)基和無血清細胞培養(yǎng)基。目前，生物制藥行業(yè)主要使用無血清細胞培養(yǎng)基，因為與血清細胞培養(yǎng)基相比，無血清培養(yǎng)基具有更明確界定的雜質(zhì)，在下游工藝中更容易純化，從而在整個生物工藝中降低細菌、真菌或病毒感染的風險。無血清細胞培養(yǎng)基中的成分一般包括氨基酸、醣類、維生素、無機鹽、脂類、生長因子、蛋白質(zhì)及緩沖液成分等。

細胞培養(yǎng)基的關(guān)鍵技術(shù)壁壘主要包括：（1）開發(fā)及優(yōu)化配方的效率。細胞培養(yǎng)基的成分一般從70種到150種不等，這需要通過一系列復雜且耗時的實驗以開發(fā)及優(yōu)化其配方。對配方的專有知識及原材料的認識對細胞培養(yǎng)基的生產(chǎn)至關(guān)重要；（2）干粉細胞培養(yǎng)基的大規(guī)模生產(chǎn)。由于液體培養(yǎng)基固有的不穩(wěn)定性及高昂的運輸成本，細胞培養(yǎng)基行業(yè)目前更傾向于生產(chǎn)干粉細胞培養(yǎng)基。為確保大規(guī)模生產(chǎn)干粉細胞培養(yǎng)基的一致性及質(zhì)量，公司需要擁有足夠的研磨技術(shù)專業(yè)知識，以盡量減少不同批次的產(chǎn)品之間的不一致性并解決過熱問題；及（3）穩(wěn)定性及質(zhì)量控制。細胞培養(yǎng)基具有多種具有不同特性的成分。生產(chǎn)通常受到原材料與外部條件之間潛在未知化學反應的影響。因此，為維持充足及時的供應，加強細胞培養(yǎng)基大規(guī)模生產(chǎn)的穩(wěn)定性及質(zhì)量控制至關(guān)重要。

在抗體藥物市場壯大、創(chuàng)新療法演變、利好政策及細胞培養(yǎng)工藝改進等因素的推動下，全球及中國細胞培養(yǎng)基市場在過去五年間快速增長，預計未來五年將繼續(xù)發(fā)展。下圖載述2017年至2026年全球及中國細胞培養(yǎng)基市場的歷史及預測市場規(guī)模：

一次性產(chǎn)品主要包括一次性容器（包括配液袋、儲液袋及反應袋）、一次性管材（包括熱塑性塑料管、硅膠管及接頭）及無菌轉(zhuǎn)移產(chǎn)品。與生物工藝中使用的常規(guī)產(chǎn)品相比，一次性產(chǎn)品可確保清潔及滅菌過程更安全方便。

中國一次性產(chǎn)品市場的主要技術(shù)壁壘包括薄膜及管材等關(guān)鍵原材料的安全與供應成本的控制，其中多層共擠薄膜的研發(fā)及制造對一次性產(chǎn)品市場尤為重要。多層共擠薄膜的關(guān)鍵技術(shù)壁壘包括：（1）加工，多層共擠薄膜各層厚度難以控制及統(tǒng)一。此外，隨著層數(shù)的增加，薄膜分解風險亦更高；（2）原材料。善用次乙烯醇異分子聚合物等多層共擠薄膜的原材料，是多層共擠薄膜性能的核心；及（3）溶出析出控制。多層共擠薄膜需要調(diào)節(jié)生物工藝中的連續(xù)高壓環(huán)境。若多層共擠薄膜無法去除生物工藝中的有毒或抑制物質(zhì)，則可能有害于細胞培養(yǎng)。僅有少數(shù)近期市場進入者具備一次性產(chǎn)品自主研發(fā)及制造能力。

在市場拓展、本地化、耗材要求更高、產(chǎn)業(yè)鏈布局及生物制劑行業(yè)快速發(fā)展等因素的推動下，全球及中國一次性產(chǎn)品市場在過去五年間快速增長，預計未來五年將繼續(xù)擴張。下圖載述2017年至2026年全球及中國一次性產(chǎn)品市場的歷史及預測市場規(guī)模：

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，由本土企業(yè)提供的一次性產(chǎn)品在中國一次性產(chǎn)品市場的占比于2021年達32.5%。中國一次性產(chǎn)品市場相對集中，前五大參與者于2021年按收益計合共占市場份額約70.9%。我們于中國一次性產(chǎn)品市場的市場份額為5.1%，于2021年在中國所有一次性產(chǎn)品提供商中排名第四，并在中國本土一次性產(chǎn)品提供商中排名第二。

生物反應器是利用生物體的生物功能，在體外或體內(nèi)通過生化反應或代謝獲得目標產(chǎn)物的裝置。生物反應器主要由發(fā)酵罐、控制系統(tǒng)及攪拌系統(tǒng)組成。生物反應器主要有兩種類型，即不銹鋼生物反應器及一次性生物反應器。開發(fā)及制造這兩種生物反應器的能力可滿足多樣化的應用需求，僅有少數(shù)公司具備此類能力。

在一次性產(chǎn)品使用量增加、疫苗需求暢旺、治療藥物開發(fā)、先進技術(shù)應用日益廣泛及生物反應器技術(shù)發(fā)展等因素的推動下，全球及中國生物反應器市場在過去五年間穩(wěn)步增長，預計未來五年將繼續(xù)增長。下圖載述2017年至2026年全球及中國生物反應器市場的歷史及預測市場規(guī)模：

層析是一種多組分復雜樣品的高效、快速分離分析技術(shù)。層析分離技術(shù)是分離純化的最有效方法之一。層析產(chǎn)品主要包括層析柱及層析填料。層析柱是純化設備的核心組件，而層析填料是層析柱的核心材料。

在技術(shù)要求高、層析產(chǎn)品在中小分子中的廣泛使用以及抗體藥物行業(yè)迅速發(fā)展等因素的推動下，全球及中國層析產(chǎn)品市場在過去五年間快速增長，預計未來五年將繼續(xù)發(fā)展。下圖載述2017年至2026年全球及中國層析產(chǎn)品市場的歷史及預測市場規(guī)模：

過濾器是過濾下游的關(guān)鍵生物工藝產(chǎn)品，其中溶液流入由過濾柱及過濾膜組成的過濾系統(tǒng)，然后流出的滲透溶液和濃縮液進入后續(xù)的生物工藝步驟。過濾器的關(guān)鍵組件是過濾芯柱，過濾芯柱由各種過濾膜組成。過濾膜主要包括微濾膜、超濾膜和納濾膜。

過濾器的關(guān)鍵技術(shù)壁壘包括：（1）復雜的生物學相互作用。吸附技術(shù)與分離技術(shù)在過濾過程中需要密切配合，以實現(xiàn)預期應用效果；（2）孔徑。過濾器孔徑需要精確控制在納米級，其在制造過程中需要納米技術(shù)的支持；及（3）分子設計。過濾器支撐材料的分子設計及最佳固定方法的研究是過濾技術(shù)的核心。

在生物制劑行業(yè)需求增加、有利政策、過濾器標準提高、產(chǎn)業(yè)鏈布局等因素的推動下，全球及中國過濾器市場在過去五年間快速增長，預計未來五年將繼續(xù)增長。下圖載述2017年至2026年全球及中國過濾器市場的歷史及預測市場規(guī)模：

在生物工藝行業(yè)，除細胞培養(yǎng)基、生物反應器、層析、一次性產(chǎn)品及過濾器外，其他產(chǎn)品還包括離心機、搖床、封管機、管焊機、納米制劑制備系統(tǒng)、無菌分離夾及管道接頭等。該等產(chǎn)品種類繁多。然而，該等其他生物工藝產(chǎn)品僅為補充工具，或仍處于生物工藝行業(yè)應用的早期開發(fā)階段。與生物工藝解決方案市場的主要產(chǎn)品分部相比，全球其他生物工藝解決方案產(chǎn)品市場及中國其他生物工藝解決方案產(chǎn)品市場于2021年分別達到3,833.9百萬美元及888.0百萬美元，2017年至2021年的復合年增長率分別為14.3%及66.0%。

尤其是，納米制劑制備系統(tǒng)目前能夠同時用于食品加工及生物加工。其在生物制劑加工方面的應用為一個創(chuàng)新的應用領(lǐng)域，于全球及中國的生物工藝解決方案市場中的參與者數(shù)量有限。與應用于食品加工的傳統(tǒng)系統(tǒng)相比，應用于生物制劑加工的納米藥物制劑制備系統(tǒng)調(diào)節(jié)壓力并使控制機制更加穩(wěn)定，其對生產(chǎn)用于運送若干生物藥物（包括mRNA藥物）的脂質(zhì)體而言是必要。在藥物研發(fā)階段，制藥公司利用小型中試納米制劑制備設備為其藥物的配方等確定合適的細胞破碎工藝及包裹工藝。在生產(chǎn)階段，制藥公司選擇同系列的大型生產(chǎn)設備進行商業(yè)生產(chǎn)。近年來，隨著對mRNA藥物的市場需求不斷增加，脂質(zhì)體需求也隨之增加。因此，應用于生物制劑行業(yè)的納米藥物制劑制備系統(tǒng)市場具有良好的增長潛質(zhì)。

具體而言，均質(zhì)機是通過納米技術(shù)工藝制備納米材料中最有效的納米藥物制劑制備系統(tǒng)之一。其由均質(zhì)系統(tǒng)、傳動系統(tǒng)、潤滑冷卻系統(tǒng)及機架組成，供制造藥物載體（特別是用于生物制劑行業(yè)mRNA藥物的脂質(zhì)體）。

均質(zhì)機的技術(shù)壁壘包括（1）壓力調(diào)節(jié)。均質(zhì)機一般應用于食品加工行業(yè)，因此，常用均質(zhì)機的壓力不足滿足生物工藝所需；及（2）穩(wěn)定的過程控制。納米乳劑為非熱力學穩(wěn)定體系，故其穩(wěn)定性難以控制。

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