繼3月CPI之后，隔夜公布的3月美國PPI也超預期放緩。

隔夜美國勞工部公布的數據顯示，美國3月生產物價指數（PPI）同比上升2.7%，低于市場預期的3%，環比下降0.5%，同比上升2.7%，增幅連續8個月下降。剔除食品及能源后的核心PPI同比上升3.4%，與市場預期一致。

4月15日，A股市場高開后走勢分化。Wind數據顯示，截至午盤，上證指數漲0.33%報3329.39點，深證成指漲0.47%，創業板指漲0.96%，北證50漲0.36%。

(資料圖片僅供參考)

數據公布后，隔夜美股高開，科技股相關板塊領漲；美債收益率回吐日內所有升幅轉降；美元指數一度跌破101。

貴金屬集體大漲。通聯數據顯示，COMEX黃金期貨漲1.47%報2054.6美元/盎司，接近歷史最高位，COMEX白銀期貨漲1.99%報25.965美元/盎司。

在此背景下，4月15日盤中黃金股集體上漲，四川黃金、中潤資源雙雙封板，恒邦股份大漲5%。

盡管通脹降溫，行業人士認為，但在高通脹和高利率的背景下，美國經濟增長大概率還是逐步放緩甚至走向衰退。

上周公布的3月美國ISM制造業和服務業PMI分別回落至46.3和51.2，均不及預期和前值，制造業PMI創下2020年5月以來最低水平。

“回顧2022年，全球經濟由通脹向“滯脹”甚至衰退演變，資本市場波動加劇，”恒昌宏觀經濟研究室學術顧問宗良于近日在2023恒昌高端財富論壇上表示，展望2023上半年，全球經濟預計將持續放緩滯脹風險難以避免。貨幣政策收緊加劇金融風險，實體經濟進一步受影響。在高通脹和加息影響下，內需和國際貿易同步面臨壓力。

展望二季度，華安基金指數與量化投資部表示，美國經濟持續面臨滯脹風險，原油企穩反彈背景下，可能再度拉動通脹。在銀行危機發酵風險的影響下，信貸市場惡化繼續蔓延，導致經濟需求降溫。

具體到中國經濟，大成基金副總經理兼首席經濟學家姚余棟也在上述論壇中指出五個發展方向，實體經濟是高質量發展的重點；注冊制改革是資本市場助力實體經濟成功的關鍵；專精特新主要集中在制造業和科技領域；數字經濟是新風口；“科技牛”是中國經濟發展趨勢。

宗良認為，穩增長將是2023年經濟工作重點，預計國內經濟增速實現逐季回升，全年達到5%以上的增長。

資產配置方面，恒昌發布的《2023上半年宏觀經濟展望及資產配置策略指引》提到，境內股債資產的預期回報或將好于境外市場，境內權益資產的盈虧比或將優于固收資產。A股大概率震蕩向上，結構性行情延續；看好硬科技、新能源、創新醫療三大黃金賽道投資機遇。

標簽：