2月2日，微導(dǎo)納米（688147.SH）早盤強(qiáng)勢(shì)沖高，隨后封住漲停板，漲幅20%，報(bào)收38.1元/股，今年以來(lái)，該股累計(jì)漲幅已超過(guò)50%，目前市值達(dá)173.1億元。盤后龍虎榜顯示，華泰證券寧波柳汀街營(yíng)業(yè)部等知名席位在列。

資料顯示，微導(dǎo)納米成立于2015年12月，公司主要從事先進(jìn)微、納米級(jí)薄膜沉積設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，向下游客戶提供先進(jìn)薄膜沉積設(shè)備與相關(guān)改造服務(wù)及備品備件。

(資料圖片僅供參考)

根據(jù)公司財(cái)報(bào)，微導(dǎo)納米2019年已實(shí)現(xiàn)盈利。而能夠快速盈利，或與微導(dǎo)納米的背景有關(guān)。公司和先導(dǎo)智能（300450.SZ）算是兄弟公司，兩家公司實(shí)控人均有王燕清，王是何許人也？在2022年胡潤(rùn)全球富豪榜上，王燕清以330億元財(cái)富排名全球第647名，位列江蘇無(wú)錫首富。他是先導(dǎo)智能的創(chuàng)始人，公司曾于2015年登陸創(chuàng)業(yè)板。

微導(dǎo)納米最早其實(shí)也是由王燕清等人發(fā)起設(shè)立，截至目前，微導(dǎo)納米的實(shí)控人為王燕清及其妻子倪亞蘭、兒子王磊組成的家族。與此同時(shí)，微導(dǎo)納米的高管中，不少人來(lái)自于先導(dǎo)智能。兩家公司的關(guān)系可謂千絲萬(wàn)縷。

不僅如此，在微導(dǎo)納米的成長(zhǎng)過(guò)程中，先導(dǎo)智能也不斷幫襯，先導(dǎo)的第一大客戶，以及第三大股東寧德時(shí)代，新能源賽道當(dāng)之無(wú)愧的龍頭企業(yè)，王燕清也無(wú)償?shù)姆窒斫o兒子的公司。

融資方面也是出手不凡，2020年12月，微導(dǎo)納米引入了問(wèn)鼎投資、瑞庭投資等資方，其中寧德時(shí)代的實(shí)際控制人曾毓群、李平控制了問(wèn)鼎投資100%的股權(quán)，瑞庭投資也為曾毓群實(shí)際控制。可以說(shuō)，微導(dǎo)納米本質(zhì)上是個(gè)典型的超級(jí)富二代的創(chuàng)業(yè)故事，是富人圈子里的故事。

有了寧德時(shí)代、先導(dǎo)智能的幫襯，微導(dǎo)納米的發(fā)展是順風(fēng)順?biāo)刂聊壳埃?dǎo)納米與國(guó)內(nèi)前十名光伏電池企業(yè)建立了合作關(guān)系，并獲得了通威股份、隆基股份、晶澳科技、阿特斯、天合光能等在內(nèi)的多家巨頭的認(rèn)可，公司被譽(yù)為下一個(gè)“邁為股份”。

招股書顯示，微導(dǎo)納米以原子層沉積（ALD）技術(shù)為核心，主要從事先進(jìn)微、納米級(jí)薄膜沉積設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，向下游客戶提供先進(jìn)薄膜沉積設(shè)備、配套產(chǎn)品及服務(wù)。

據(jù)悉，光伏領(lǐng)域的薄膜沉積主要分為四種技術(shù)路線：PVD、RPD、CVD、ALD，這幾種方法各有千秋，目前微導(dǎo)納米目前以ALD技術(shù)為主，公司的ALD設(shè)備市占率高達(dá)70%以上，穩(wěn)坐頭把交椅。憑借高市占率，公司在手訂單也相當(dāng)充裕，截至2022年第三季度，TOPCon電池領(lǐng)域公司設(shè)備在手訂單約17億元。

業(yè)績(jī)方面，微導(dǎo)納米2018年至2021年，營(yíng)收從僅4191萬(wàn)元增長(zhǎng)至4.28億元，增長(zhǎng)9倍有余，2022年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收達(dá)3.85億元，同比繼續(xù)增長(zhǎng)66.8%。

不過(guò)近兩年，雖然光伏行業(yè)相當(dāng)紅火，裝機(jī)量井噴式增長(zhǎng)，設(shè)備需求旺盛，但微導(dǎo)納米的盈利表現(xiàn)似乎并不出色。2019年至2021年，公司歸母凈利潤(rùn)始終在5000萬(wàn)元附近徘徊，2022年前三季度，公司的歸母凈利潤(rùn)為-325萬(wàn)元，陷入虧損，頗有些異常。

有業(yè)內(nèi)人士表示，微導(dǎo)納米的設(shè)備產(chǎn)品驗(yàn)收周期長(zhǎng)，導(dǎo)致收入確認(rèn)與管理、銷售費(fèi)用周期不一致，導(dǎo)致盈利波動(dòng)。公司旗下的ALD設(shè)備更多受益于未來(lái)全新投產(chǎn)的TOPCon電池產(chǎn)線，隨著未來(lái)TOPCon滲透率抬升，公司的訂單有望加速釋放，盈利或迎來(lái)爆發(fā)。

總的來(lái)說(shuō)，微導(dǎo)納米算是名副其實(shí)的光伏新銳，其出生背景之豪華，成長(zhǎng)速度之快，令人印象深刻。此外，微導(dǎo)納米也在積極擴(kuò)張產(chǎn)品線，公司有望成長(zhǎng)為新一代光伏設(shè)備平臺(tái)型企業(yè)。不過(guò)，成為平臺(tái)也并非容易，在TOPCon電池設(shè)備領(lǐng)域，捷佳偉創(chuàng)已經(jīng)具備整線輸出能力，微導(dǎo)納米未來(lái)不排除面臨強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

作者|飛魚

編輯|effie

標(biāo)簽：